أخبار الثلاثاء 03 ذو القعدة 1428هـ - 13 نوفمبر 2007م

فارس العرب · 11-13-2007, 11:09 AM

المؤشر يكسب 100 نقطة والسيولة تتناقص
سابك تدعم السوق .. واغلاق اليوم حاسم في ضوء تحرك الاتصالات

تحليل: علي الدويحي
عاد المؤشر العام لسوق الأسهم المحلية امس الاثنين السير في موجته الصاعدة التي بدأها من عند حاجز 7681 نقطة مقتربا من تحقيق اهدافها التي تم تحديدها في تحليلات سابقة وذلك مابين مستوى 9214 الى 9249 نقطة.
وقد اغلق السوق امس تعاملاته على ارتفاع بمقدار 100 نقطة او مايعادل 1،11 % ليقف عند مستوى 9174 نقطه بعد ان سجل اعلى مستوى له عند 9216 نقطة وادنى مستوى له عند 9069 نقطة محققا مكاسب من بداية الموجة الحالية الى نهاية تعاملات امس نحو 1537 نقطه ليدخل تعاملات اليوم الثلاثاء في منطقة محيرة فكل الاحتمالات اصبحت واردة حيث يملك نقطة مقاومه اولى عند مستوى 9237 وثانية عند مستوى 9300 نقطة والوصول الى هذا المستوى يتطلب تحرك سهم الاتصالات، فيما يملك حاجز دعم اول عند مستوى 9090 نقطة وثان عند مستوى 8943 نقطة ومن اقرب الاحتمالات ان يشهد السوق ارتخاء في اغلب فترات الجلسة اليوم وتحرك شركات المضاربة ومن القياديات سهم الاتصالات.
كان من الملاحظ امس تراجع بحجم السيولة مقارنة بالثلاثة الايام الماضية حيث لم يريد على 9 مليارريال ولم تقل عن 8 مليارات ريال خلال الاثنى عشر يوما الماضيه حيث بلغ حجم السيوله امس نحو 7،7 مليارا ريال وكمية تنفيذ الأسهم المتداوله تجاوزت نحو 191 مليون سهم ، جاءت موزعة على 154 الف صفقة وارتفعت اسعار اسهم 33 شركة وتراجعت اسعار اسهم 50 شركة من بين مجموع 105 شركات تم تداول اسهمها خلال الجلسة.
افتتح السوق امس جلسته على ارتفاع حيث سجل اول قمة مزدوجة يومية عند مستوى 9124 نقطة وهي حاجز مقاومة تم تسجيلها في جلسة سابقة عند مستوى وذلك عن طريق سهم سابك الذي هو الاخر سجل مستوى سعريا جديدا عند سعر 163،50 ريالا في الخمس الدقائق الاولى و اخر بعد مضي ساعتين من بداية الجلسة عند سعر 167 ريالا ليتجاوز المؤشر العام على اثرها كل القمم السابقة ويسجل قمة جديدة عند مستوى 9187 نقطة وبحجم سيولة في حينه بلغت نحو 5 مليارات ريال واخيرا قمة عند مستوى 9216 نقطة باكثر من نقطتين مقارنة بنهاية الموجه الحالية التي تم تحديدها في تحليلات سابقة.
تم خلال يومين متتاليين تطبيق استراتيجية يدار بها السوق عن طريق سهم سابك وذلك عندما ارتفع من سعر 159 الى 162 ريالا وامس من سعر 160 الى 163،50 ريالا وارتفاع اخر من 136،50 الى 167 ريالا ولكونه القائد الحقيقي للسوق بشكل عام ولهذه الموجة بشكل خاص يهدف من ذلك الى تلافي كثرة العروض المتوقع تزايدها مع بداية الجلسة وهي نفسها الاستراتيجية التي كان يطبقها ابان الفترة السابقة ولكن باختلاف بسيط وذلك عندما كان السهم يتداول بسعر 134ــ 135 ريالا حيث يدع العروض تتزايد ليتم شراؤها في اخر الجلسة او مع بداية جلسة اليوم الثاني ليفتتح السهم والسوق على فجوة سعرية الى اعلى في اليوم الثاني مما جعل الشركات الصغيرة لاتستطيع مجاراة المؤشر العام والاستفادة من ارتفاعات هذه الموجه معتمدا في تنفيذ هذه الخطة على عامل السيولة التي كانت استثمارية وتتجع الى القياديات وفي مقدمتها القطاع البنكي وبطريقة مريحة ايضا ولكن امس العكس حيث لم تتجاوز السيوله ملياري ريال في الساعة الاولى وكان السهم يشهد مضاربة شرسه والسيوله بدأت مشتته بين القطاعات ويغلب عليها طابع الفردية والشركات القيادية سواء من النوع الثقيل ، الاتصالات والكهرباء والراجحي او الصف الثاني اعمار وكيان وينساب والقطاع البنكي تشهد جميعها موجة جني ارباح متكرر حيث كان من الامثل ان يتحرك سهم الاتصالات لمساندة سابك وباقي الشركات الاخرى المؤثرة في المؤشر العام حتى لا يتمكن من الانفصال عن مجريات السوق ويتطور أي جني ارباح الى تصحيح ويعكس وضعية السوق والاسعار بشكل اكثر دقة.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:11 AM

صدق وشركاؤها يوقعون على مذكرة تفاهم لبيع حصصهم في شركة صدق للصاج المدهون الى الشركة العالمية لطلاء المعادن

وقعت الشركة السعودية للتنمية الصناعية "صدق" وشركاؤها فى شركة صدق للصاج المدهون مساء يوم الاحد11/11/2007م على مذكرة تفاهم لبيع كامل حصصهم في الشركة بما لها من حقوق وما عليها من التزامات الى الشركة العالمية لطلاء المعادن (يوني كويل) مقابل قيمة قدرها 65.550.000 مليون ريال. علما بان حصة صدق فى راسمال الشركة المباعة تبلغ 54% وأن عملية البيع ستحقق للشركة صافي ارباح راسمالية تتجاوز الـ20 مليون ريال. ويتوقع أن يظهر الاثر المالي الايجابي لعملية البيع علي القوائم المالية للربع الرابع من عام 2007م .علما بان هذا الاستثمار كان احد اسباب زيادة الخسائر التشغيلية للشركة خلال العام الحالي.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:14 AM

«أراك» تطرح 15 مليون سهم للاكتتاب العام

عكاظ (جدة)
وافقت الشركة العربية للمناطق السياحية (أراك) وهي احدى الشركات التابعة لطيبة القابضة على العرض المقدم من بنك البلاد لتقديم خدمات الاستشارات المالية وإدارة الاكتتاب لعملية طرح 15 مليون سهم تمثل ما نسبته 30% من أسهم شركة (أراك) البالغة 50 مليون سهم، حيث سبق ان وافقت الجمعية العمومية غير العادية لمساهمي الشركة العربية للمناطق السياحية (أراك) خلال الاجتماع الذي عقدته مساء السبت 15/10/1428هـ على طرح 30% من رأسمال الشركة البالغ (500.000.000ريال) خمسمئة مليون ريال للاكتتاب العام.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:16 AM

طيبة القابضة تعلن عن إختيارالشركة العربية للمناطق السياحية أراك ( إحدى الشركات التابعة لطيبة القابضة ) لبنك البلاد لإدارة طرح 30% من أسهم أراك للاكتتاب العام

وافقت الشركة العربية للمناطق السياحية ( أراك ) ( وهي إحدى الشركات التابعة لطيبة القابضة ) على العرض المقدم من بنك البلاد لتقديم خدمات الاستشارات المالية وإدارة الاكتتاب لعملية طرح 15 مليون سهم تمثل ما نسبته 30% من أسهم شركة أراك البالغة 50 مليون سهم ؛ حيث سبق أن وافقت الجمعية العمومية غير العادية لمساهمي الشركة العربية للمناطق السياحية (أراك ) خلال الاجتماع الذي عقدته مساء السبت 15/10/1428هـ الموافق 27/10/2007م على طرح 30% من رأسمال الشركة البالغ ( 500،000،000 ريال ) خمسمائة مليون ريال للاكتتاب العام. وصرح الأستاذ / حمود بن حمدان الرشيد مدير عام الشركة العربية للمناطق السياحية ( أراك ) بأن زيادة رأس المال وطرح ما نسبته 30% من أسهم الشركة للاكتتاب العام يأتي كخطوة طبيعية لاستمرار النجاح الذي حققته ( أراك) حيث أوجدت لنفسها مكانةً مرموقةً بين كبريات الشركات السعودية العاملة في القطاع السياحي، ودعماً لمسيرة الشركة ؛ وتجاوباً مع النمو والطلب المتزايد لخدمة ضيوف الرحمن وزوار المنطقة. وأشار الأستاذ الرشيد إلى أن الشركة العربية للمناطق السياحية ( أراك ) تدير حالياً مركز طيبة السكني والتجاري ببرجيه الشرقي والغربي والمملوك من قبل شركة العقيق للتنمية العقارية بالإضافة إلى مجموعة من المستثمرين السعوديين ، كما تملك أراك وتدير كلا من فندق أراك العلا ومنتجع أراك ينبع المملوكان بالكامل لـ (أراك). الجدير بالذكر أن عملية ترسية (أراك) لمهمة القيام بخدمات الاستشارات المالية وإدارة الاكتتاب على بنك البلاد تعتبر إحدى الخطوات الإجرائية الهامة التي يتم من خلالها استكمال عملية طرح جزء من أسهم الشركة للاكتتاب العام تمهيداً للتقدم للجهات المختصة للموافقة على طرح الأسهم المذكورة للاكتتاب العام.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:19 AM

تدعوشركة النقل البحري مساهميها لحضوراجتماع الجمعية العامة العادية.(اعلان تذكيري)

تذكر الشركة الوطنية السعودية للنقل البحري مساهميها لحضور اجتماع الجمعية العامة العادية ، والذي سيعقد في تمام الساعة الخامسة والنصف من مساء يوم الثلاثاء 3 ذو القعدة 1428هـ الموافق 13 نوفمبر 2007م ، وذلك بقاعة الإحتفالات الكبري ، بفندق مداريم كراون (الفهد كراون سابقاً) الواقع على الدائري الشرقي - بمدينة الرياض ، وذلك للتصويت على :ـ إختيار أعضاء مجلس الإدارة من القطاع الخاص للدورة القادمة (2008م - 2010م) ويلزم لأكتمال نصاب عقد الجمعية (50 %) من رأس المال . علما إنه يحق لكل مساهم يمتلك عشرة أسهم فأكثر حضور اجتماع الجمعية.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:21 AM

العقارية " تبيع مخطط اليرموك في مدينة الرياض .

قامت الشركة العقارية السعودية صباح اليوم الإثنين 02/11/1428هـ ببيع مخططها في حي اليرموك بمدينة الرياض الواقع شمال طريق خريص وتبلغ مساحته ( 134190 ) متر مربع بمبلغ وقدرة ( 48.308.580 ريال ) بصافي ربح وقدرة ( 24.073.928 ريال ) ، والتي ستؤثر على المركز المالي للشركة للربع الرابع المنتهي في 31/12/2007م .

فارس العرب · 11-13-2007, 11:23 AM

شركة مكة تدعو مساهميها الكرام لحضور الجمعية العامة العادية الثامنة عشرة (للمرة الثانية)

يسر مجلس إدارة شركة مكة للانشاء والتعمير دعوة السادة المساهمين (للمرة الثانية) لحضور الجمعية العامة العادية الثامنة عشرة للشركة عقب صلاة المغرب مباشرة الأثنين 16/11/1428هـ (طبقا لتقويم أم القرى) الموافق 26/11/2007م بمشيئة الله تعالى، وذلك بمقر معرض مجسمات الشركة طريق (مكة/ جدة) السريع بجوار محطة البوابة، للنظر في جدول الأعمال التالي: 1) الموافقة على تقرير مجلس الإدارة عن السنة المالية المنتهية في 30/04/1428ﻫ 2) التصديق على قائمة المركز المالي للشركة كما في30/04/1428ﻫ وقائمة الدخل عن السنة المالية من 01/05/1427ﻫ حتى 30/04/1428ﻫ وقائمة الأرباح المبقاة عن السنة المالية المنتهية في 30/04/1428ﻫ 3) إبراء ذمة أعضاء مجلس الإدارة عن السنة المالية المنتهية في 30/04/1428ﻫ 4) الموافقة على اختيار مراقبي حسابات الشركة من المرشحين من لجنة المراجعة لمراجعة حسابات الشركة للعام المالي 1428/1429ﻫ والبيانات المالية الربع سنوية، وتحديد أتعابهم. 5) تاريخ أحقية صرف الأرباح للعام المالي المنتهي في 30/04/1428ﻫ ستكون للمساهمين المسجلين في سجلات الشركة لدى مركز إيداع الأوراق المالية "تداول" كما في نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية العامة العادية الثامنة عشرة (الأثنين 16/11/1428ﻫ الموافق 26/11/2007م بواقع واحد ريال وعشرون هللة للسهم الواحد (12٪ من رأس المال) ، يتم صرفها - بمشيئة الله - خلال شهر من تاريخ إقرار الجمعية، ونوجه عناية السادة المساهمين إلى مايلي: 1) لكل مساهم حائز على عشرين سهما فأكثر- الحق في حضور الاجتماع بطريق الأصالة أو الإنابة، على أن تكون الإنابة لمساهم من غير أعضاء مجلس الإدارة، أو موظفي الشركة أو المكلفين بالقيام بصفة دائمة بعمل فني أو إداري لحسابها. 2) قائمة المركز المالي، وقائمة الدخل، قائمة الأرباح المبقاة وكافة الوثائق المرتبطة بها معروضة بمقر الشركة بمركز فقيه التجاري بالعزيزية الشارع العام بمكة المكرمة تحت طلب المساهمين يوميا في مواعيد العمل الرسمية عدا العطلات 3) على المساهمين الراغبين في الحضور - أصالة عن أنفسهم أو نيابة عن موكليهم - أن يحضروا قبل موعد الاجتماع بساعة على الأقل لقيد أسمائهم بكشف الحضور، وأن يحضروا معهم مايثبت ملكياتهم للأسهم، وهوياتهم الشخصية 4) آخر موعد لتلقي التوكيلات قبل 3 أيام على الأقل من موعد إنعقاد الجمعية (طبقا للنظام) علما بأن التوكيلات الخاصة بالاجتماع الأول سارية 5) الاجتماع الثاني للجمعية يعتبر صحيحا أيا كان عدد الأسهم الممثلة فيه طبقا للمادة 91 من نظام الشركات 6) كما نرجومن السادة المساهمين الذين مازالوا يحملون شهادات أسهم تحويلها إلى محافظ وتزويد مركزتداول بأرقام المحافظ ليسهل إيداع أرباحهم في حينه، وللاستفسار يمكن الاتصال على الهواتف: 5570377 و5570037 أو فاكس: 5575225 أو الكتابة الى: شركة مكة للانشاء والتعمير- شؤون المساهمين ص ب 7134 مكة المكرمة.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:27 AM

22 صندوقا استثماريا تحقق عوائد أعلى من سوق الأسهم
- "الاقتصادية" من جدة - 04/11/1428هـ
حقق 22 صندوقا استثماريا – من بين 31 صندوقا - منذ بداية العام حتى نهاية الأسبوع الماضي نتائج إيجابية تتجاوز معدلات نمو سوق الأسهم السعودية, وبالتالي حققت تسعة صناديق أداء أقل من السوق.
وبالنسبة للتقييم الأسبوعي, فقد سجلت سوق الأسهم نموا بنسبة 2.81 في المائة, وتجاوزها في هذا النمو 23 صندوقا، فيما كان أداء ثمانية صناديق أقل من نمو مؤشر سوق الأسهم.
على صعيد التعامل اليومي لسوق الأسهم, أنهى المؤشر العام تداولات أمس على ارتفاع مدعوما من سهم "سابك" الذي صعد به ليغلق عند مستوى 9174 نقطة كاسبا 100 نقطة بنسبة ارتفاع 1.11 في المائة. وتم تداول ما يزيد على 191 مليون سهم توزعت على 154 ألف صفقة بقيمة إجمالية تجاوزت 7.7 مليار ريال. أما على مستوى القطاعات فقد تباينت حركة مؤشرات السوق بين الارتفاع والانخفاض وعدم التغير، حيث كسب القطاع الصناعي 684 نقطة, التأمين 28 نقطة, الخدمات 18 نقطة, والأسمنت 13 نقطة.

وفي مايلي مزيدا من التفاصيل :

يفترض أن تكون صناديق الاستثمار في البنوك السعودية والشركات المالية أكثر دقة في نشر البيانات وتوقيت النشر، لأنها تتعلق بقرار يطمئن المستثمر فيها على نتائج الأداء فيه وعلى قدرة المدير في الوفاء بوعوده. فالبنوك وغيرها أعلنت أن هناك تقييم يومين في الأسبوع للإفصاح فيه عن أسعار الوحدات، خاصة أن هناك أسعارا مستمرة ودائمة لأصول الصندوق ولا توجد صعوبة في التقييم وتحديد سعر الوحدة.
عادة ما يكون مقارنة أداء المحافظ من زاويتين، الأولى وهي العائد المتحقق مقارنة بعائد السوق المتحقق، والثانية مخاطر المحفظة مقارنة بالسوق من خلال مؤشر المخاطر بيتا. وعادة ما يستخدم العائد المنمط لمعرفة أي الصناديق أفضل مقارنة بغيره وبالسوق لتحديد المدير الكفء. ويعاب على النمط الحالي في التسعير بالنسبة للوحدات عدم الأخذ في الاعتبار المصروفات المختلفة وخاصة مقابل الإدارة والانسحاب عند قياس الأداء، ما يجعل النتائج نوعا ما منتفخة عما يجب أن يكون. وأمام الهيئة الكثير من التنظيم في هذا القطاع الحيوي نظرا لأن جزءا حيويا من المصروفات وطريقة تطبيقها يؤثران في العائد المتحقق، ولعل أقرب مثال لو حمل الصندوق غرامات لأي سبب هل يتحملها مدير الصندوق أو المستثمرون في الصندوق. الهيئة عودتنا الشفافية والإفصاح في تعاملها، والقطاع يحتاج إلى نوع من التركيز حتى يستطيع المستثمر اتخاذ القرار السليم والاختيار الصحيح بصورة عادلة للجميع وبعيدا عن التضليل. ولعل أهم معلومة يسعى المستثمر لمعرفتها هي مكونات الصندوق كأسماء على الأقل وليس كنسب لمعرفة كيف توجه المحافظ وعادة ما تكون صادرة من جهة محايدة أو مراجع قانوني. كما أنه من المهم أن توضح البنوك أسلوب تحديد قيمة الصندوق عند التخارج وكيفية حساب قيمة الوحدة والتكاليف الإضافية وعكسها على السعر من خلال عمود يوضح ذلك.

المتغيرات المستخدمة
نظرا لعدم توافر أسعار الوحدات في موقع تداول بصورة تاريخية تم الحصول على الأسعار حسب المتاح في الموقع، ولذلك لا يمكن حساب معدلات المخاطر وإنما فقط العائد الأسبوعي. ووفرت التقارير أيضا العائد السنوي (من بداية العام وحتى اليوم). وبالتالي سيتم استخدام المتغيرين فقط للمقارنة بمؤشر السوق لتحديد الصناديق الأعلى والأدنى ولا تعد النتيجة نهائية نظرا لغياب القدرة على الربط مع المخاطر.

أداء الصناديق السنوي
الصناديق الاستثمارية المدارة من قبل المؤسسات المالية يمكن أن تصنف إلى نوعين، موافق للشريعة الإسلامية وبدون. وغالبية الصناديق تهدف لتنمية رأس المال، مما يعني أنها لا توزع أرباحا وأي أرباح توزع لها المفترض أنها تعيد استثمارها في شراء أصول إضافية. وتركز الصناديق نظرا لعدم تداولها في السوق على التقييم مرتين في الأسبوع لتوفير السيولة للراغبين في الخروج. وحسب المؤشر المنشور من قبل "تداول" في تقريرها الأسبوعي حول الصناديق نجد أن العائد من بداية العام وحتى اليوم كان سالبا لبنك واحد والباقون كانوا إيجابيين (البنك السعودي البريطاني) (صندوق الشركات المالية) -2.06 في المائة. وحققت السوق السعودية من بداية العام وحتى فترة التقييم 14.38 في المائة، وحسب الجدول كان هناك 22 صندوقا من أصل 31 صندوقا حققت عوائد أعلى من السوق دون الأخذ في الاعتبار تكلفة الإدارة والدخول والخروج. وحقق بالتالي تسعة صناديق أداء أقل من السوق خلال الفترة من بداية العام وحتى وقت التقييم.
أعلى الصناديق عائدا من بداية العام هو صندوق الأمانة للبنك السعودي البريطاني صندوق "بخيت للمتاجرة بالأسهم السعودية" (لم تؤخذ المخاطر في الاعتبار). تلاه صندوق الراجحي للأسهم المحلية ثم "الفريد" في "سامبا". وتقريبا هذه الصناديق الأربع الأوائل (كلها ما عدا الفريد موافقة للشريعة الإسلامية). واحتل ذيل القائمة صندوق الشركات المالية في "السعودي البريطاني" وصندوق أسهم البنوك في "السعودي الهولندي" و"الأهلي النشط للمتاجرة بالأسهم"، وصندوق النقاء المبارك وصندوق الأسهم السعودية للمستثمر كلاهما في "العربي الوطني". الملاحظ أن صناديق شركات الوساطة حققت أداء أعلى في السوق، كما هو واضح من الجدول.

أداء الصناديق الأسبوعي
حققت السوق السعودية أداء خلال الأسبوع الماضي 2.81 في المائة للمتعاملين فيها، وكان الأفضل في السوق نحو 23 صندوقا من 31 صندوقا، وأقل من أداء السوق كان ثمانية صناديق. يبدو مع صعود السوق أن التحسن كان شاملا وغطى مساحة كبيرة من الصناديق المحلية. حقق أعلى أداء أسبوعي صندوق أسهم البنوك السعودية "السعودي الهولندي" وصندوق الرائد لـ "سامبا" وصندوق الراجحي للأسهم المحلية وصندوق المتاجرة بالأسهم السعودية للبنك السعودي الهولندي. وأقل الصناديق أداء كان العقاري لـ "سامبا" ومحفظة اليسر للبنك السعودي الهولندي والأهلي النشط للمتاجرة بالأسهم.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:30 AM

03/11/1428هـ
التويجري يستقيل من مجلس إدارة "الكهرباء"

وافق مجلس إدارة الشركة السعودية للكهرباء خلال اجتماعه الأحد الماضي على استقالة الدكتور عبد الرحمن بن عبد المحسن التويجري من عضوية مجلس الإدارة بناء على رغبته بسبب ظروفه الخاصة، وذلك ابتداء من أمس الإثنين. وقدم مجلس الإدارة خالص الشكر والتقدير للدكتور عبد الرحمن التويجري على الجهود الطيبة والأعمال البناءة التي بذلها طيلة فترة عضويته بمجلس إدارة الشركة.

فارس العرب · 11-13-2007, 11:33 AM

باحث يقرنون نظام التداول الإلكتروني في "طوكيو المالية" بالسوق السعودية
- صالح الحمادي من عسير - 03/11/1428هـ
يستعرض ألف باحث ومختص مشارك في ندوة عسير عن "مستقبل السوق المالية" التي تنظمها اليوم جامعة الملك خالد بالتعاون مع وزارة المالية وهيئة سوق المال، نظام التداول الإلكتروني في سوقي طوكيو المالية ونظيرتها السعودية. وسيترأس المهندس عبد الله المعلمي أولى الجلسات التي تركز على فوارق التداول بين السعودية واليابان، وسيطرح الدكتور محمد بن إبراهيم السحيباني الأستاذ المشارك في جامعة الإمام محمد بن سعود الإسلامية دراسة مقارنة تتضمن تشابه السوق المالية السعودية مع نظيرتها في سوق طوكيو بأنهما تعتمدان بشكل أساس على نظام التداول الإلكتروني في تحقيق أهداف السوق، إذ لا يوجد فيهما متداولون مختصون في صناعة السوق كما هو الحال في الأسواق المالية الدولية الأخرى. وتهدف الورقة إلى مقارنة نظام التداول الإلكتروني في السوقين بهدف معرفة أوجه الشبه والاختلاف وإمكانيات استفادة السوق المالية السعودية من بعض القواعد التفصيلية للتداول المطبقة في سوق طوكيو للتأثير في سلوك المتداولين، وتحقيق أهداف السوق المتمثلة أساساً في توفير أكبر قدر من السيولة، واكتشاف أفضل الأسعار.
وتوضح الورقة أن نظام التداول الإلكتروني يعد نظام اتصالات بين أطراف التداول، يبدأ بقبول رسائل المتداولين في شكل أوامر بيع وشراء، ويجمعها في سجل الأوامر، ويبثها في صورة عروض وطلبات، وينفذها في ظل قواعد أولوية واضحة، وينتهي بتسوية الصفقات المنفذة. ويحدد النظام من يحق له إدخال أمر في النظام، ونوع الأوامر المقبولة، وفترة صلاحيتها. ويوفر النظام معلومات عن العروض والطلبات السائدة وأسعار الصفقات السابقة وكمياتها، وآخر الإعلانات المتعلقة بالشركات المساهمة.
وتتميز قواعد التداول الإلكتروني مقارنة بالقضايا الأخرى المؤثرة في أداء السوق (مثل البيئة التنظيمية والبناء المؤسسي، وحوكمة الشركات)، أنه يمكن تعديلها في الأجل القصير من خلال قرار لهيئة السوق المالية، وتعديل بسيط في برمجة نظام تداول، في حين يتطلب التعامل مع القضايا الأخرى خططاً متوسطة وبعيدة المدى، تتضمن إصدار لوائح جديدة، ومراقبة تنفيذها، ولربما توسيع غرض الهيئة الأساسي بحيث تصبح مسؤولة بشكل واضح ليس عن تنظيم السوق المالية فقط، ولكن عن جميع الخدمات المالية، كما هو الحال في دولة المثال: (اليابان).
ولتحقيق هدف الورقة جرى تقسيمها على النحو الآتي: تعطي المقدمة لمحة عامة عن السوقين، ونظام التداول الإلكتروني، تمهيدا لاستعراض خصائص السوقين والمقارنة بينهما في الأقسام التسعة اللاحقة حسب الترتيب التالي: أنواع الأوامر، آليات تنفيذ الصفقات، الحد الأدنى للتغير في السعر، الحد الأعلى للتغير في السعر، الافتتاح والإغلاق، شفافية آلية التداول، إيقاف التداول، هيكل العمولة، التسوية، حيث تستعرض الورقة في كل قسم خلفية نظرية حول قاعدة التداول المعنية، وكيف يتم تطبيقها في السوقين، ثم مقارنة التطبيق في السوقين بهدف معرفة أوجه الشبه والاختلاف، والخيارات المطروحة في ضوء ذلك لتعديل قواعد نظام (تداول).
وتقدم الورقة في النهاية بعض الملاحظات الختامية حول فرص تعديل قواعد التداول الإلكتروني ومخاطرة لتحقيق أهداف السوق. وفي الجلسة الثانية يتحدث الباحث الدكتور وائــل إبراهيم الـراشد عن حركة أسعار في سوق الكويت المالية ويتساءل هل هي عشوائية أم تنبؤات وكفاءة؟ وتتضمن الورقة ترشيد القرار الاستثماري وكيفية إحكام الرقابة على حسن أداء السوق.
وتأتي هذه الدراسة للنظر في إمكانية تطبيق مؤشر الكفاءة كأحد المقاييس المسلم بها في تقييم كفاءة الأسواق المالية علاوة على استخدامها كمقياس مساعد للتنبؤ بالأحوال المتوقعة للسوق وبالأخص احتمالات الانخفاضات الحادة والتراجع في القيم. فمن خلال قياس السير العشوائي للأسهم الكويتية المدرجة في فترة السنوات الثلاث الأولى من هذا العقد، يمكن إجراء اختبارات عدة (مثلا: اختبارات دكي ـ فلر "جذر الوحدة" واختبار دكي ـ فلر مع الانجراف ومع الاتجاه، فضلا عن استخدام التمهيد الأسي واختبار الانحدار الذاتي) تعطي دلالات عن اتجاه الأسهم وحركاتها. وقد خلصت الدراسة بناء على نتائج جذر الوحدة للأسهم الكويتية أن سوق الكويت للأوراق المالية على درجة منخفضة من الكفاءة، الأمر الذي يدعو إلى المناداة بمتخذ القرار إلى المسارعة نحو تطبيق مثل هذه الاختبارات والتحقق من دلالاتها ومن ثم اتخاذ القرارات التصحيحية المناسبة.
وكانت الندوة قد انطلقت أمس برعاية أمير منطقة عسير الأمير فيصل بن خالد وأقيمت عقب مراسم الافتتاح حلقة نقاش حـول مستقبل السوق المالية السعـوديـة ترأسها الدكتور إحسان أبو حليقة عضو مجلس الشورى وشارك فيها: نجم بن عبد الله الزيد من الإدارة القانونية في هيئة السوق المالية، الدكتور أحمد المغامس الأمين العام للهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين، توفيق العتيقي مدير تقنيات التداول في شركة السوق المالية السعودية "تداول"، ومقررا الجلسة عبد السلام الغامدي قسم المحاسبة جامعة الملك خالد، وياسين الجفري، عميد كلية الأمير سلطان للسياحة والإدارة بجامعة الفيصل.

أدوات الموضوع
مشاهدة صفحة طباعة الموضوع أرسل هذا الموضوع إلى صديق
انواع عرض الموضوع
العرض العادي الانتقال إلى العرض المتطور الانتقال إلى العرض الشجري