أخبـار السبت 30 صـفر 1429 هـ 8 مارس 2008م

فارس العرب · 03-08-2008, 06:12 AM

50 سهماً الحد الأدنى و100 ألف سهم الأقصى
اليوم يبدأ الاكتتاب في 64 مليون سهم لثلاث شركات تأمين بسعر 10 ريالات للسهم

الجزيرة - حازم الشرقاوي

تبدأ ثمانية بنوك محلية استقبال طلبات الاكتتاب في 64 مليون سهم تمثل 40% من أسهم ثلاث شركات تأمين جديدة وهي: المتحدة للتأمين التعاوني، السعودية لإعادة التأمين، وبوبا العربية ويبلغ إجمالي رؤوس أموالها 1.6 مليار ريال ريال، وبسعر 10 ريالات للسهم وتستمر عملية الاكتتاب لمدة أسبوع وتتم عبر جميع فروعها المنتشرة في مختلف مناطق ومدن المملكة إضافة إلى استخدام أحدث التقنيات المصرفية التي تضم الهاتف المصرفي والإنترنت، الصراف الآلي، التي قد تجاوزت نسبة الاكتتابات عبرها أكثر من 90%.

وتضم قائمة البنوك المستلمة: الهولندي، سامبا، العربي، ساب، السعودي الفرنسي، الأهلي، الرياض، الاستثمار.

وقد تم تحديد الاكتتاب في 50 سهماً كحد أدنى و100 ألف سهم كحد أقصى، كما يقتصر الاكتتاب على المواطنين السعوديين، كما يحق للمرأة السعودية المطلقة أو الأرملة التي لها أطفال قُصر من زوج غير سعودي أن تكتتب باسمهم لصالحها. وتم تحديد يوم 12-3-1429 الموافق 20-3- 2008 موعداً للتخصيص ورد الفائض.

ويبلغ رأسمال السعودية لإعادة التأمين التعاوني مليار ريال تطرح 40% منها للاكتتاب العام، وقد عينت البنك السعودي الهولندي مستشاراً مالياً ومديراً للاكتتاب ومتعهداً للتغطية، كما اختارت ستة بنوك متسلمة وهي: الهولندي، سامبا، العربي، ساب، السعودي الفرنسي، الأهلي. وبلغ رأسمال شركة بوبا العربية للتأمين التعاوني 400 مليون ريال تطرح منها 40% منها للاكتتاب العام، وقد عينت أتش أس بي سي مستشاراً مالياً ومديراً للاكتتاب ومتعهداً للتغطية وخمسة بنوك متسلمة هي: العربي الوطني والأهلي وساب وسامبا والرياض. وتم تحديد رأسمال شركة المتحدة للتأمين التعاوني بـ 200 مليون ريال، ويطرح منها 8 ملايين سهم للاكتتاب العام تمثل (40%) من أسهم الشركة، وقد تم تعيين الأهلي كابيتل مديراً للاكتتاب ومتعهداً للتغطية، كما تم تعيين خمسة بنوك متسلمة ومنها: سامبا، الأهلي، السعودي للاستثمار.

وكان قد توقع خبراء في قطاع التأمين السعودي أن يرتفع حجم استثمارات القطاع في السوق السعودية من خمسة مليارات ريال حالياً إلى أكثر من 21 مليار ريال. وأرجع الخبراء ارتفاع السوق التأمينية إلى زيادة الطلب المؤكد على التأمين في المرحلة المقبلة التي تعود لأسباب عديدة من أهمها الشروع في تطبيق نظام الضمان الصحي التعاوني على غير السعوديين وبالتالي فإن تطبيقه يصبح متاحاً، خاصة أن عدد غير السعوديين يقدر بنحو ثمانية ملايين مقيم، فضلاً عن وجود أكثر من مليوني موظف سعودي في القطاع الخاص سيشملهم نظام الضمان الصحي، ما يعني وجود نحو 8.5 مليون موظف سيتم تأمينهم صحياً.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:13 AM

همسات السوق

* شهد الأسبوع الماضي زخماً أعلى على الراجحي وميلاً للصعود يفوق سابك، ولعل ذلك هو أولى إشارات الإحلال المتوقع بينهما، والصورة غير واضحة عن الفترة ما بعد إدراج وتداول مصرف الإنماء، الذي سيكون منافساً رئيسياً.

* رغم أنه لا يوجد دليل علمي على العلاقة بين هبوط المؤشر وصدور تقرير تداول الخليجيين والمقيمين إلا أن تكرار حدوث التراجع في قيمة المؤشر بعد يوم أو يومين فقط من صدور تقرير قيم تداولات الخليجيين والمقيمين، يفتح الباب وراء البحث في مدى وجود هذه العلاقة.

* استمرت مسيرة إنعام النزولية، حيث أغلق سعر السهم يوم الأربعاء عند 107.75 ريالات ولم تتجاوز الكمية المتداولة في آخر صفقة سهماً واحداً، فهناك تساؤل لماذا يقبل المتداولون على البيع بهذه الأسعار المتدنية التي تتسبب في خسارتهم؟

* استحوذت أسهم (بترو رابغ) لهذا الأسبوع على أعلى نسبة من التداول في السوق بنسبة بلغت 15%، تلاها أسهم (كيان السعودية) بنسبة 13% ثم أسهم (سابك) بنسبة 10%.

* من المتوقع انحسار التذبذبات خلال هذا الأسبوع وعودة السوق للارتفاع تدريجياً في ظل المؤشرات الاقتصادية المطمئنة، حيث إن أسعار النفط عن أعلى مستوياتها حالياً ولا يوجد مؤشرات قد تدفعها لتراجعات حادة حالياً، وتبقى النظرة متفائلة حول ربحية الشركات المستقبلية وفرصها التوسعية في ظل الإمكانات والسيولة المتوفرة لديها

فارس العرب · 03-08-2008, 06:13 AM

آلية حقوق الأولوية الجديدة تحقق العدالة في تجربة سبكيم
دراسة: 76% من حاملي الأسهم لا يمارسون حقهم في اكتتابات زيادة رأس المال

«الجزيرة» - حازم الشرقاوي

حقق اكتتاب الحقوق الأولوية في أسهم زيادة رأسمال شركة سبكيم- حسب الآلية الجديدة التي اقترحتها هيئة السوق المالية- نجاحاً بحسب المعطيات التي عززها إقبال المستثمرين للاكتتاب.

وتراعي الآلية الجديدة ثلاثة عناصر يأتي في مقدمها قصر الاكتتاب على حملة الأسهم وعدالة تسعير عروض الشراء المقدمة لكون أحدها يساوي سعر الطرح والبقية تزيد عنه بمستويات عادلة وتقل عن السعر السوقي السائد عند الاكتتاب وأيضاً تحقيق العدالة لجميع ملاك سهم الشركة من خلال تعويض من لم يقم بالاكتتاب في أسهم حقوق الأولوية من المساهمين.

وكانت هيئة السوق المالية بدأت مؤخراً تطبيق الآلية الجديدة لاكتتاب حقوق الأولوية بعد أن رصدت في دراسة قامت بها لعدد من الشركات المدرجة التي قامت بزيادة رأسمالها في السنتين الأخيرتين؛ بأن ما يزيد عن 76% من إجمالي حملة الأسهم لا يمارسون حقهم القانوني في اكتتاب زيادة رأس المال لأسباب مختلفة ذكر منها: عدم وصول معلومة زيادة رأس المال للمستثمر، أو عدم توفر السيولة لديه، أو عدم التواجد في مكان يمكنه من الاكتتاب أو عدم الاقتناع من مبررات زيادة رأس المال. وبحسب المطلعين؛ فإن هذه الأسباب باستطاعتها إخلال موازين العدل في حقوق المساهمين (حملة الأسهم) وبين من أحجم عنه. ويظهر هذا الاختلال عند تعديل سعر السهم المرافق لتحديد موعد أحقية الاكتتاب.

وترى هيئة السوق المالية - المسئولة عن تحقيق العدالة في معاملات الأوراق المالية حسب ما نصت عليه المادة الخامسة من نظامها - أن اختلال موازين العدل في حقوق المساهمين بين من اختار الاكتتاب في أسهم زيادة رأس المال ومن اختار عدم ممارسة هذا الحق القانوني، يوجب التفكير في آلية جديدة لاكتتاب حقوق الأولوية يعيد حالة التوازن إلى الفريقين ويحقق العدل لجميع المساهمين. ويبدو أن اختيار الآلية الجديدة ساهم ولأول مرة في تقليل خسائر من فاتتهم فرص ممارسة حقوق الأولوية العائدة لهم وبالتالي فإنها ستكون محركاً لموازين العدالة التي ستصب في صالحهم لأول مرة!

وكانت شركة سبكيم أعلنت عن رفع رأسمالها بقيمة ملياري ريال من خلال طرح أكثر من 133 مليون سهم من أسهم حقوق الأولوية، واقتصر الاكتتاب في هذه الأسهم على المساهمين المقيدين في سجلات الشركة حتى نهاية تداول يوم 20-1- 1429هـ، وكان سعر الطرح 15 ريالاً (10 ريالات قيمة اسمية و5 ريالات علاوة إصدار).

وفق الآلية القديمة يحق لكل من يملك ثلاثة أسهم في الشركة الاكتتاب في سهمين من الأسهم الجديدة على أساس سعر واحد هو 15 ريالاً لجميع المساهمين الذين اختاروا بطبيعة الحال المشاركة في اكتتاب الزيادة في رأس المال. وتظهر حسابات الربح والخسارة بين الفريق الذي اختار الاكتتاب والآخر الذي أحجب عنه عندما يقوم كل فريق بضرب عدد الأسهم المملوكة لديه في السعر المعدل الجديد للسهم. ولا تقوم الآلية السابقة للاكتتاب بتقديم أي تعويض لخسائره المتحققة، أو تعطيه الحق في بيع حقه في الاكتتاب لمساهمين آخرين حسب ما هو معمول به في الأسواق العالمية.

ووفق الآلية الجديدة يكتتب المساهمون في أسهم الأحقية العائدة لهم (سهمان لكل ثلاثة أسهم) بسعر الطرح (15 ريالاً)، أما الأسهم الإضافية التي عزف باقي المساهمين في الشركة عن الاكتتاب بها فتطرح في مزايدة للمساهمين بالشركة وفق الأسعار (15) (20) (24) (29) ريالاً. وتذهب الأسهم الإضافية إلى من طلب بسعر أعلى ثم إلى من طلب بسعر أقل وهكذا مع الأخذ بالاعتبار جانب العدالة في استخدام الفروقات المالية المتحصلة الناتجة عن المزايدة على السهم في تعويض المساهمين عن خسائرهم التي تحققت لهم بسبب عزوفهم عن الاكتتاب في أسهم زيادة رأس المال.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:14 AM

مؤتمر صحفي لمصرف الإنماء مساء اليوم

يعقد مساء اليوم السبت مصرف الإنماء مؤتمراً صحفياً لإطلاق هويته الجديدة، بعد أن استعان بإحدى الشركات المتخصصة في مجال تحديد وصناعة العلامات التجارية على المستوى العالمي التي تأتي قبل طرح 70% من أسهم المصرف للاكتتاب العام في 7 أبريل المقبل. صرح بذلك الرئيس التنفيذي لمصرف الإنماء عبدالمحسن الفارس الذي أوضح أن العمل جارٍ حالياً لتدشين هوية المصرف التجارية خلال الفترة القليلة المقبلة، مضيفاً أننا راعينا في شعار المصرف أن يعبر عن الوضوح والشفافية في الرؤية والانطلاق نحو مستقبل مشرق. وأضاف الفارس أن الهوية التجارية الجديدة للمصرف تحمل أنموذجاً جديداً في عالم الخدمات المصرفية المتوافقة مع الأحكام والضوابط الشرعية، وذلك من خلال القيم والمعاني التي تضمنتها لتكون علامة فارقة ومميزة في عالم الخدمات المصرفية باعتمادها على أسس ومفاهيم وعناصر تعبر عن أهداف وقيم ومبادئ مصرف الإنماء، كما تؤكد التزامه تجاه شركائه (عملائه) في تقديم منتجات مصرفية عصرية تتوافق مع تطلعاتهم، وتحقق ما يصبون إليه في شراكة مستمرة ومتواصلة في إطار شريعتنا الإسلامية الغراء.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:15 AM

حيرة المتداولين تنعكس على أداء السوق..
وأحجام التداولات تسجل أقل مستوياتها منذ مطلع العام
ثامر بن فهد السعيد(*)

أنهى المؤشر العام لسوق الأسهم السعودية(TASI) تداولاته لأول أسبوع عمل من شهر مارس الحالي على انخفاض بلغ 2.98% بعد أن خسر المؤشر 307 نقاط بإغلاقه عند مستوى 9.984 وقد شهد السوق الأسبوع الماضي تذبذبات أكبر من الأسابيع الماضية حيث بلغ المدى بين أعلى نقطة سجلها وأدنى نقطة؛ 574 نقطة حيث لامس المؤشر العام أعلى مستوياته عند مستوى 10.317 نقطة وأدنى مستوياته الأسبوعية عند مستوى 9.743 نقطة.

وبالنظر إلى أحجام وقيم التداولات فقد شهد السوق انخفاضاً في حجم وقيم التداولات عن الأسبوع ما قبل الماضي، فقد تجاوزت قيم التداول في الأسبوع الماضي 43.1 مليار ريال في حين أن حجم الأسهم المتداولة قد تجاوز 989.5 مليون سهم، وقد بلغ عدد الصفقات المنفذة في السوق الأسبوع الماضي 874.600 صفقة ونجت عن هذه الصفقات أسهم 23 شركة مرتفعة مقابل 84 شركة أخرى منخفضة وذلك خلال تداولات الأسبوع الماضي في حين بلغ مكرر الربحية العام للسوق 21 مرة.

وبنهاية تداولات الأسبوع يكون السوق قد انخفض من مطلع تداولات العام 2008 بنسبة 11% وبالنظر إلى أداء القطاعات فقد سجلت جميعها انخفاضاً بنهاية تداولات الأسبوع، وكان الكهرباء أكثر القطاعات انخفاضاً بعد أن سجل خسارة بنسبة 8% تلاه قطاع البنوك الذي انخفض بنسبة 5.8% وكان الأسمنت أقل القطاعات خسارة بعد أن سجل تراجعاً بـ 0.54% وينتظر المتعاملون مطلع تداولات هذا الأسبوع انطلاقة الاكتتاب في 16 مليون سهم من أسهم شركة بوبا العربية للتأمين التي تمثل 40% من رأس مال الشركة، كما سيبدأ الاكتتاب في 8 ملايين سهم من أسهم الشركة المتحدة للتأمين والذي يمثل 40% من رأس مال الشركة وأيضاً الشركة الثالثة وهي الشركة السعودية لإعادة التأمين التي ستطرح 40 مليون سهم للاكتتاب وهو ما يمثل 40% من رأس مال الشركة وجميع هذه الاكتتابات ستكون بالقيمة الاسمية للسهم وهي 10 ريالات للسهم الواحد.

قراءة في الأداء الأسبوعي للسوق (Weakly)

لم يستطع المؤشر العام والسوق السعودي أن ينهيا تداولاتهما الأسبوعية على مكاسب بعد أن أغلق السوق أدنى من مستوى مساره الأفقي الذي ابتدأه مطلع تداولات الأسبوع قبل الماضي حين كان يتذبذب المؤشر بين مستويي 10.388 نقطة ومستوى 10.040 نقطة وكان الإغلاق أدنى من مستوى 10.040 نقطة إشارة إلى بداية عمليات جني الأرباح وهذا ما شهده السوق حيث تسارعت وتيرة الهبوط إلى أن وصل أدنى مستوى أسبوعي له وهو مستوى الدعم للأسبوع الماضي عند 9.743 نقطة بفارق 3 نقاط عن مستوى الدعم الذي تم تحديده سابقاً وارتد منه ليحاول المؤشر بعدها الثبات أعلى من مستوى 10.000 نقطة وهذا ما فشل في تحقيقه السوق نهاية تداولات الأسبوع. وبالنظر إلى توقعات التحليل الفني على المدى الأسبوعي وتوقعات ما يمكن أن يشهده السوق خلال هذا الأسبوع فمن المتوقع أن يعود السوق لاختبار مستوى دعمه في المنطقة الواقعة بين مستويي 9.873 و9.700 نقطة وفي حال نجاح السوق بالعودة نحو الإيجاب من مستويات الدعم هذه فسيكون أمامه اختبار مناطق المقاومة للمؤشر العام والواقعة عند المستوى 10.388 وهو المستوى الذي عجز المؤشر العام عن الثبات أعلى منه بعد اختباره لهذا المستوى مرتين متتاليتين ويلي مستوى المقاومة هذا مستوى المقاومة الأهم للمؤشر العام والتي تقع عند مستوى 10.650 نقطة وبالعودة إلى منطقة الدعم ففي حال عدم استطاعة السوق الثبات أعلى من مناطق الدعم الأولى هذه وتسارعت وتيرة البيع في السوق فمن المتوقع أن يعود السوق لاختبار مستوى دعم مساره الصاعد الحالي والذي اختبره لثلاث مرات متتالية استطاع الارتداد منها ويقع مستوى الدعم هذا عند النقطة 9.188 نقطة وفي حال الإغلاق أدنى من هذا المستوى سيكون السوق قد كسر مساره الصاعد. ولعل التشاؤم المنتشر الآن بين أوساط المتداولين سيكون له تأثير سلبي على أداء السوق وكما نعلم أن السوق مقبل في الفترة المقبلة على اكتتابات تؤثر نفسياً على المتعاملين بالإضافة إلى ترقب إدراج شركة (زين) إلى السوق وكما نعلم بات قريباً إعلان الشركات نتائجها للربع الأول عن العام الحالي وبسبب هذا يتوقع أن يشهد السوق إعادة ترتيب للمحافظ الاستثمارية حسب التوقعات للنتائج المالية للشركات المدرجة في السوق وقد نشهد نشاطاً على الشركات التي يتوقع لها نمواً في أرباحها وعلى المدى المتوسط و الطويل سيكون الثبات أعلى من مستوى 11.780 نقطة هو إشارة الانطلاق للمؤشر العام لتسجيل مستويات قياسية جديدة حسب وجهة نظر التحليل الفني؛ تستهدف مستويات 16.000 نقطة تقريباً في حال ثبات المعطيات الأساسية للسوق وتوجهها نحو الإيجاب. وعلى المستوى المالي سيؤكد هذا الهدف استطاعة الشركات القيادية والشركات الرابحة في السوق تحقيق نمو في أرباحها وزيادة في العائد على الاستثمار في أسهمها.

المؤشرات الفنية أسبوعياً

(Weakly Indicators)

- مؤشر القوة النسبية(RSI)

بعد استمرار مؤشر القوة النسبية بتوجهه السلبي حتى عاد ليكسر مستوى دعم مساره واستمر إلى أن وصل هذا المؤشر إلى مستويات غير متضخمة ارتد منها لينهي تحركاته الأسبوعية عند مستوى 54 وحدة، ومن الواضح ومن خلال حركة هذا المؤشر أنه الآن بات قريباً من مستوى مقاومته وهي مستوى دعم مساره.

* مؤشر الطلب(Demand Index):

من خلال قراءة هذا المؤشر فيمكن القول بأن قوى الشراء حاولت السيطرة على السوق في فترات التداول السابقة إلا أنه ومع نهاية تداولات الأسبوع الماضي اتضح أن قوى البيع هي ما زالت المسيطرة على مجريات التداول وقد توقفت تحركات هذا المؤشر عند المستوى 17 وحدة بعد أن حاول العودة إلى أعلى من مستوى مقاومة مساره المكسور ويبقى السوق بانتظار عودة السيطرة إلى القوى الشرائية فيه ليتمكن من تجاوز مستويات المقاومة له.

* مؤشر الماكدي(MACD):

لازال مؤشر الماكدي يعاني من توجهه جنوباً بعد أن حدث تقاطع سلبي بين متوسطاته؛ فقد كان يشير إلى دخول السوق في موجة من الهبوط وهذا ما حصل ولكن مؤشر الماكدي حاول العودة والتماسك ليدخل في مسار أفقي إلى أنه لم يستطع ذلك نظراً لهبوط السوق وانخفاض قيم وأحجام التداولات فيه وأنهى هذا المؤشر تحركاته على سلبية عند الوحدة 352 في إشارة إلى احتمالية استمرار الأداء السلبي للسوق لحين استطاعة هذا المؤشر عكس اتجاهه أو التوجه أفقياً وعادة ما تكون إشارات هذا المؤشر متأخرة ولكنها دقيقة في تحديد المسار.

* مؤشر العشوائية(Stochastic):

لازال مؤشر العشوائية يتجه شمالاً بعد أن حدث تقاطع إيجابي بين متوسطاته إلا أن انخفاض أحجام التداول وقيمها ساهمت بعدم دخول السوق بموجة صاعدة إلا أنه ومن خلال قراءة هذا المؤشر يتضح دخول بعض رؤوس الأموال الاستثمارية التي ارتأت فرصاً إيجابية في السوق وأيضاً إيجابية هذا المؤشر تعود إلى استمرار السوق بمحافظته على مساره الأفقي لثمان جلسات تداول متتالية.

قراءة في الأداء اليومي للسوق (Daily)

بالنظر إلى تحركات السوق على الفاصل الزمني اليومي نجد أن السوق بعد الهبوط الذي تعرض له من مستوى 11.964 نقطة استطاع أن يكسر المسار الهابط الذي أسسه ذلك الهبوط وارتد المؤشر بعد ملامسة مستوى دعم مساره إلا أن السوق عاد ليهبط بعد أن خرج من مستواه الأفقي الذي استمر فيه لثمان جلسات تداول وأصبح المستوى الأعلى في هذا المسار الأفقي يشكل مقاومة لتحركات المؤشر العام فأصبح مستوى 10.388 هو مستوى المقاومة للمؤشر العام وبعد خروج المؤشر العام من هذا المستوى الأفقي عاد ليؤسس منطقة دعم عند مستوى 9.740 نقطة والتي أصبحت تشكل مساراً أفقياً للسوق يتوجب مراقبته خلال جلسات تداول هذا الأسبوع فيقع دعم هذا المسار الأفقي عند مستوى 9.930 نقطة والإغلاق أدنى منه ما يعني كسر هذا المسار الأفقي وبهذا يكون المؤشر يستهدف مناطق الدعم الأفقية له عند مستويي 9.840 نقطة و9.740 نقطة والإغلاق أدنى من منطقة الدعم؛ يرشح عودة المؤشر لمستوى دعم أفقي عند 9.330 نقطة ومستوى دعم المسار الصاعد الرئيس عند النقطة 9.188 نقطة ولكن الثبات مطلع تداولات الأسبوع كانت أعلى من مستوى 10.060 نقطة وبأحجام تداول عالية ما يلغي افتراضية العودة لجني الأرباح ويجعل من المحتمل استهداف المؤشر العام لمستوى مقاومته عند النقطة 10.388 نقطة وفي حال كسر السوق مستوى 9.930 نقطة سيجعل من المحتمل أن السوق قد دخل في مسار هابط يؤكده الإغلاق أدنى من 9.188 نقطة وهو دعم مسار السوق. وبالنظر إلى المؤشرات الفنية على الفاصل اليومي نجد أن مؤشر الماكدي لازال يحافظ على تقاطعه الإيجابي مما يعني محافظة السوق على مساره الصاعد إلا أن (الماكدي) بدأ باتخاذ مسار أفقي لهذا ينبغي مراقبته خلال تداولات الأسبوع حتى نتنبأ بالتوجه القادم للمؤشر العام وذلك في حين استمرار عدد من المؤشرات بالتوجه نحو السلبية كمؤشر القوة النسبية ومؤشر الزخم أيضاً.

نتائج الربع الأول 2008

كما هو معلوم فإنه بحلول شهر مارس من العام الحالي أصبح الربع الأول من العام على مشارف الانتهاء والمستثمرون بانتظار النتائج الربعية للشركات وبكل تأكيد قرب نهاية الربع سيكون فيه تغير لإستراتيجية الاستثمار في السوق وقد نشهد تبديل بعض المراكز بين الأسهم بحثاً عن الفرص الأفضل المتاحة في السوق وكذلك بحثاً عن الشركات المتوقع لها تحقيق نمو في أربحها وقد يكون لدينا شركات قادرة على تحقيق أرباح قياسية نظراً لتغير العوامل وارتفاع أسعار بعض المنتجات وكما نعلم أن السوق السعودي والاقتصاد السعودي يعتمد على المنتجات البتروكيماوية وصناعة البتروكيماويات ولهذا نجد أن عدداً كبيراً من قطاع الصناعة يحتوي على شركات بتروكيماوية وبالطبع فمع تقسيم القطاعات ستنفصل هذه الشركات لقطاع يخص صناعة البتروكيماويات فقط ولكن ما يدفعنا إلى كتابة هذا الجزء من التقرير الأسبوعي هو أن المحللين الماليين الذين يجرون أبحاثاً ودراسات للشركات المدرجة في الأسواق دائماً ما ينظرون إلى أحجام الإنتاج وأيضا حجم المبيعات والمواد المنتجة وأسعار المنتجات في الأسواق العالمية وبالنظر للصناعة البتروكيماويات فكما نرى أن النفط يواصل تسجيل مستويات قياسية جديدة تجاوزت 105 دولارات وهذا ما انعكس على أسعار مشتقات النفط والمواد البتروكيماوية في الأسواق العالمية فقد شهدت عدد من مواد البتروكيماوية تسجيل مستويات قياسية تاريخية ومستويات قياسية سنوية خلال فترة الربع الأول من العام الحالي وكذلك من مطلع العام الماضي 2007 ولهذا رأينا انعكاس هذه الارتفاعات على الأداء المالي لعدد من الشركات وقد نرى نتائج جيدة لشركات وخطوط إنتاج ستدخل للعمل خلال العام الحالي وكذلك نرى إحصائيات لمبيعات تفيد بارتفاع مبيعات الأسمنت نظير الطفرة الإنشائية والعمرانية التي تشهدها المملكة ومن المتوقع وبسبب كل ما ذكر أن يشهد السوق إعادة ترتيب لمراكز المحافظ فيه حسب التوقعات بالنتائج الربعية للشركات.

السعر دولار المادة

للطن

1.310 الإيثيلين

1.160 البروبلين

525 الميثانول

1.085 البنزين

1.405 الستيرين

390 اليوريا

560 الأمونيا

1.650 البولي إيثيلين

1.520 البولي بروبلين

1.440 البولي سترين

1.225 غليكول

(*) محلل أوراق مالية
عضو جمعية الاقتصاد السعودية

فارس العرب · 03-08-2008, 06:16 AM

أسواق المال

....أهم أحداث الاقتصاد

أقر مجلس منطقة نجران برئاسة الأمير مشعل بن سعود أمير منطقه نجران إنشاء مجلس للاستثمار بالتنسيق مع الهيئة العامة للاستثمار.

***

.... أخبار السوق

أعلنت السوق المالية السعودية (تداول) عن إضافة سهم شركة دار الأركان للتطوير العقاري (دار الأركان) إلى مؤشر السوق حسب سعر إقفال السهم من يوم السبت الماضي.

***

.... أخبار الشركات

أقرت الجمعية العامة غير العادية زيادة رأسمال سامبا من 6 مليارات ريال (600 مليون سهم) إلى 9 مليارات ريال (900 مليون سهم) بنسبة زيادة 50% وذلك بمنح سهم مجاني مقابل كل سهمين يملكهما المساهمون المقيدون في سجلات البنك.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:18 AM

في اللقاء العلمي الذي عقد بعنوان المضاربة والتلاعب في الأسواق المالية..خبراء:
مقترح بإقرار مادة دراسية لتعليم تداول الأسهم
- عبد الله البصيلي من الرياض - 01/03/1429هـ
اقترح خبراء اقتصاديون استحداث قسم خاص في السوق المالية لتداول أسهم الشركات الصغيرة يهدف إلى التصدي للتلاعب في أسهم تلك الشركات، والحد من تقلباتها ورفع كفاءة السوق.
وطالب الحضور بتدريس مادة في المدارس تختص بكيفية تداول الأسهم، مع استمرار حملات التثقيف بالأبعاد الاقتصادية والقانونية والشرعية في سوق الأسهم بشكل مكثف خلال الأعوام الخمسة المقبلة بالتعاون مع الجامعات في المملكة.
وحث الخبراء على وقف المضاربات المتطفلة في سوق الأسهم السعودية، وتشجيع المضاربات النافعة التي يجريها "المطلعون"، مؤكدين وجود نسب مضاربة عالية في السوق تصاحبها أساليب تلاعب متعددة منها: التدوير، التجميع، التصريف، والمجموعات.

في مايلي مزيداً من التفاصيل:

اقترح خبراء اقتصاديون استحداث قسم خاص في السوق المالية لتداول أسهم الشركات الصغيرة يهدف للتصدي للتلاعب في أسهم تلك الشركات، والحد من تقلباتها ورفع كفاءة السوق.
وطالب الخبراء بضرورة وقف المضاربات المتطفلة في سوق الأسهم السعودية، وتشجيع المضاربات النافعة التي يجريها "المطلعون"، مؤكدين وجود نسب مضاربة عالية في السوق تصاحبها أساليب تلاعب متعددة منها: التدوير، التجميع، التصريف، والمجموعات.
ولفت الاقتصاديون خلال اللقاء العلمي الذي عقد أخيراً بعنوان "المضاربة والتلاعب في الأسواق المالية.. الأبعاد الاقتصادية والقانونية والشرعية" الذي أقامته الهيئة الإسلامية العالمية للاقتصاد والتمويل، إلى أن السيولة الموجودة في سوق الأسهم خلال الربع الأول من العام الماضي ناتجة عن عمليات تدوير يجريها مضاربون خصوصاً على الشركات الصغيرة، مشيرين إلى أن معدل التدوير في إحدى الشركات بلغ أكثر من 20 مرة وبأكثر من 12 مليار ريال.
وأضاف الاقتصاديون أن حجم السيولة المتجه إلى الشركات الصغيرة في سوق الأسهم السعودية خلال نفس الفترة بلغ 735 مليار ريال، بنسبة 86 في المائة من حجم السيولة الكلية في السوق، معتبرين أن المستفيد من تلك السيولة هم المضاربون والبنوك التي تمارس نشاط الوساطة.
وحذر المختصون من خطورة المجموعات، والتوصيات المتوافرة في مواقع الإنترنت، إلى جانب عمليات الشراء الوهمية على سوق الأسهم وصغار المتداولين بالتحديد، مؤكدين أهمية تبني الجهات المعنية حملات توعوية للمتداولين للحد من التغرير بهم.
وفي الوقت الذي استعرض فيه الخبراء جملة من مشكلات سوق الأسهم السعودية، طالب الحضور بضرورة تعريف المتداولين بآلية تعويضهم عن الخسائر التي لحقت بهم جراء الانهيارات التي تعرض لها السوق بأثر التلاعب، ومعاقبة المتلاعبين.
كما اقترح الحضور تدريس مادة في المدارس تختص بكيفية تداول الأسهم، مع استمرار حملات التثقيف بالأبعاد الاقتصادية والقانونية والشرعية في سوق الأسهم بشكل مكثف خلال الأعوام الخمسة المقبلة بالتعاون مع الجامعات في المملكة.
وأشار المشاركون في نقاشاتهم مع المحاضرين، إلى أن العقوبات التي تبنتها هيئة السوق المالية لم تحد بشكل كبير من التلاعب في السوق، وأنها في تزايد كبير، في الوقت الذي طالبوا فيه بتقصي الهيئة بشكل فاعل عن "القوربات" –المجموعات- وإيقاع العقوبات الرادعة بحقها.
واستعرض الدكتور محمد السحيباني أستاذ مشارك في قسم الاقتصاد في جامعة الإمام محمد بن سعود الإسلامية، الأبعاد الاقتصادية للتلاعب في سوق الأسهم، مبيناً أن عدد المطلعين الفاعلين في السوق المالية وقوتهم يعد عاملاً حاسماً في فشل استراتيجيات المتلاعبين.
وصنف السحيباني أنواع التلاعب إلى ثلاثة أصناف: تلاعب مؤثر في القيمة، تلاعب مؤثر في السعر من خلال بث معلومات مضللة، والتلاعب المؤثر في السعر من خلال تداولات مغررة.
وأشار السحيباني إلى عدد من صور التلاعب في السوق المالية منها: السيطرة على السوق من خلال شراء كمية كبيرة من الأسهم، تواطؤ السماسرة أو صناع السوق عن طريق التحكم بالعروض والطلبات ومن ثم الأسعار، التوصيات، استخدام الطلبات والعروض مصحوبة ببعض الصفقات لإيهام الآخرين بارتفاع أو انخفاض السعر، بث معلومات مغلوطة من المستشار المالي، التداول الوهمي، التحكم بسعر الإغلاق، وتعاون المتلاعبين مع بعض المحللين لكتابة أخبار جيدة عن سهم معين.
وأفاد الأستاذ المشارك في قسم الاقتصاد في جامعة الإمام محمد بن سعود الإسلامية، أن التلاعب يقوض كفاء أسعار سوق الأسهم، ويزيد من ضعف ثقة المتداولين في نزاهة السوق، ويفاقم من حدة تقلبات الأسعار والكميات، يشوه الأسعار ويسيء تخصيص الموارد الاقتصادية، ويركز التلاعب في توزيع الثروة في الاقتصاد.
من جانبه، عرض إبراهيم محمد الناصري المستشار القانوني في هيئة السوق المالية، البعد القانوني للجرائم في سوق الأسهم، مبيناً أن مجرد المضاربة في السوق لا يعد أمراً مخالفاً للنظام، وأن تلك المضاربة بالإمكان أن تتحول إلى تلاعب وتضليل متى ما انطوت على القيام بأي عمل أو إجراء أو تصرف بقصد التأثير في سعر الورقة عن طريق خداع الآخرين وتضلليهم.
وأشار الناصري، إلى أن من أهم أساليب كشف التلاعب: مراقبة سلوك الورقة المالية، وجود حركة تداول غير معتادة، عروض بيع أو طلبات شراء غير معتادة، تحرك السعر صعوداً أو نزولاً بصورة ملفتة للانتباه، ثبات السعر رغم زيادة كمية التداول، ومراقبة سلوك المتداول.
وطالب الناصري بضرورة النظر في التلاعب في سوق الأسهم على أنه لا يقل خطراً عن جرائم غسل الأموال، وتهريب المخدرات، إلى جانب تكثيف التوعية بالجوانب الشرعية في سوق الأسهم.
من جهته، أوضح الدكتور عبد الله السلمي عميد المعهد العالي للقضاء المكلف، في الورقة التي قدمها، البعد الشرعي للمضاربة والتلاعب في سوق الأسواق المالية.
وأشار السلمي إلى أن من أهم صور التغرير في أسعار الأوراق المالية: البيع الصوري وهو خلق تعامل مظهري نشط على سهم ما، لإيهام المضاربين بأن السهم عليه حركة، احتكار بعض الأسهم مع البيع الصوري حتى يرتفع السهم ومن ثم القيام بالبيع والتصريف، العروض الوهمية، عرض كمية شراء كبيرة على سعر معين، وعرض كمية بيع كبيرة على سعر معين، نشر الشائعات.
ولفت السلمي إلى أن التغرير والغرور من الغش البين والمحرم في الشريعة من خلال الكتاب والسنة والإجماع، مبيناً أن لولي أمر المسلمين أن يلزم المتلاعب بالأسعار والمغرر بالمضاربين غرامة مالية تتناسب وتغريره وتلاعبه.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:19 AM

نجاح تجربة "سبكيم" في آلية اكتتاب حقوق الأولوية المقر من هيئة السوق
- عبد الرحمن آل معافا من الرياض - 01/03/1429هـ
حقق اكتتاب حقوق الأولوية في أسهم زيادة رأسمال شركة سبكيم، حسب الآلية الجديدة التي اقترحتها هيئة السوق المالية، نجاحا بحسب إقبال المستثمرين للاكتتاب ورصده من المختصين والكتاب والمحللين.
وكانت هيئة السوق المالية قد بدأت تطبيق آلية جديدة لاكتتاب حقوق الأولوية بعد أن رصدت في دراسة إحصائية مسحية للعديد من الشركات المدرجة، التي قامت بزيادة رأسمالها في السنتين الأخيرتين بأن ما يزيد على 76 في المائة من إجمالي حملة الأسهم لا يمارسون حقهم القانوني في اكتتاب زيادة رأس المال لأسباب مختلفة قد تكون لعدم وصول معلومة زيادة رأس المال للمستثمر، أو عدم توافر السيولة لديه، أو عدم الوجود في مكان يمكنه من الاكتتاب أو عدم القناعة بمبررات زيادة رأس المال.
وأبان الدراسة أنه أياً كانت هذه الأسباب إلا أنها جميعاً كانت تؤدي إلى اختلال موازين العدل في حقوق المساهمين بين من قام بالاكتتاب من حملة الأسهم وبين من أحجم عنه. ويظهر هذا الاختلال عند تعديل سعر السهم المرافق لتحديد موعد أحقية الاكتتاب.
ولأن هيئة السوق المالية مسؤولة عن تحقيق العدالة في معاملات الأوراق المالية حسب ما نصت عليه المادة الخامسة من نظام السوق المالية، فقد رأت أن اختلال موازين العدل في حقوق المساهمين بين من اختار الاكتتاب في أسهم زيادة رأس المال ومن اختار عدم ممارسة هذا الحق القانوني، يوجب التفكير في آلية جديدة لاكتتاب حقوق الأولوية يعيد حالة التوازن إلى الفريقين ويحقق العدل لجميع المساهمين.
وكانت شركة سبكيم قد أعلنت رفع رأسمال الشركة بقيمة ملياري ريال من خلال طرح 133 مليون سهم من أسهم حقوق الأولوية، واقتصر الاكتتاب في هذه الأسهم على المساهمين المقيدين في سجلات الشركة، حيث كان سعر الطرح 15 ريالاً عبارة عن عشرة ريالات قيمة اسمية وخمسة ريالات كعلاوة إصدار.
وفق الآلية القديمة يحق لكل من يملك ثلاثة أسهم في الشركة الاكتتاب في سهمين من الأسهم الجديدة على أساس سعر واحد هو 15 ريالا لجميع المساهمين الذين اختاروا بطبيعة الحال المشاركة في اكتتاب الزيادة في رأس المال. وتظهر حسابات الربح والخسارة بين الفريق الذي اختار الاكتتاب والآخر الذي أحجم عنه عندما يقوم كل فريق بضرب عدد الأسهم المملوكة لديه في السعر المعدل الجديد للسهم. وسيكون بطبيعة الحال الفريق الذي اختار عدم الاكتتاب خاسرا، ولا تقوم الآلية السابقة للاكتتاب بتقديم أي تعويض لخسائره المتحققة، أو تعطيه الحق في بيع حقه في الاكتتاب لمساهمين آخرين حسبما هو معمول به في الأسواق العالمية.
ووفق الآلية الجديدة يكتتب المساهمون في أسهم الأحقية العائدة لهم سهمين لكل ثلاثة أسهم بسعر الطرح 15 ريالا، أما الأسهم الإضافية التي عزف باقي المساهمين في الشركة عن الاكتتاب بها فتطرح في مزايدة للمساهمين في الشركة وفق الأسعار التالية من 15 وحتى 29 ريالا. وتذهب الأسهم الإضافية إلى من طلب بسعر أعلى ثم إلى من طلب بسعر أقل وهكذا، أخذا في الاعتبار عند التخصيص نسبة أسهم المشترين في تاريخ الأحقية. جانب العدالة هنا هو في استخدام الفروقات المالية المتحصلة الناتجة عن المزايدة على السهم في تعويض المساهمين عن خسائرهم التي تحققت لهم بسبب عزوفهم عن الاكتتاب في أسهم زيادة رأس المال.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:29 AM

[عزيزي الزائر يتوجب عليك التسجيل للمشاهدة الرابطللتسجيل اضغط هنا]

سيطرة السيولة الانتهازية تمنعه من الاستقرار
انتقال المضاربات العشوائية إلى الشركات الكبيرة يضغط على السوق

[عزيزي الزائر يتوجب عليك التسجيل للمشاهدة الرابطللتسجيل اضغط هنا]

تحليل: علي الدويحي
يواجه سوق الأسهم المحلية هذه الأيام ضغطًا متواصلًا مما يجعله يدخل اغلب تعاملاته اليومية في منطقة غامضة ويزداد الأمر تعقيدا بعد انتقال المضاربات العشوائية من اسهم الشركات الصغيرة الى الشركات الكبيرة. حيث يلاحظ كل يوم ظهور شركة جديدة في قائمة الأكثر ارتفاعا وفي اليوم الثاني نجدها في قائمة الأعلى انخفاضا. من الناحية الفنية يقع المؤشر العام حاليا في داخل موجة صاعدة تمتد ما بين خط نقطة 8826 كقاع والتي أعطى السوق عند الوصول اليها إشارة للسماح بدخول المضارب على المدى المتوسط، وقد تم التنويه الى حدوث هذه الإشارة في حينها وجاء خط 10388 كقمة لهذه الموجة والتي اصبح تجاوزها يفتح آفاقا جديدة امام السوق على المدى المتوسط فما يحدث حاليا عبارة عن خلخله لطرد السيولة الانتهازية وإحلال السيولة الاستثمارية بدلا منها حيث هبطت أحجامها من مستوى 12.8مليار ريال الى 7.3 مليارات ريال خلال الثلاثين يومًا الماضية وفي الشهرين الماضية هبطت من مستوى 19.5 الى 10.2 مليارات ريال، وربما تنجح السيولة الاستثمارية ويتحول السوق من تصريف الى تجميع ويمكن معرفة ذلك في حال هدوء المضاربة على الأسهم القيادية وبالذات سهم سابك، حيث عادت الية السيولة الانتهازية من جديد لكونه المحرك الحقيقي للسوق بأكمله.
إجمالا أنهى السوق تعاملاته يوم الأربعاء الماضي بعد ملامسة أعلى قمة يومية عند خط مستوى 10140 نقطة، فيما سجل أدنى مستوى له عند خط 9949 نقطة مما يعني انه اختبر أعلى قمة ولكنه لم يختبر اقل قاع للموجة الحالية وذلك بعد ان تمكن من تقيلص خسائره اليومية قبل الوصول الى مستوى 9743 نقطة وهي نهاية قاع الموجة الحالية ليغلق عند خط 9984 نقطة، وهذا يحدث كثيرا نظرا لدخول السيولة الانتهازية قبل القاع بقليل في محاولة للحصول على كامل الحقوق المشروعة لها مستغلة نفوذها لكونها تسيطر على السوق بشكل كامل في مثل هذه الظروف ويعتبر كسر خط 9743 نقطة هي إيذان بالدخول في موجة هابطة جديدة، فيما يعتبر مواصلة الصعود وتجاوز حاجز 10025 نقطة والثبات أعلى منها حتى إغلاق اليوم السبت وتجاوز قمة 10140 نقطة يوم غد الأحد ان السوق يهدف الى تكوين قمة جديدة يعجز عن اختراقها مستقبلا سوف يعود منها الى الهبوط مجددا، ويمكن تلمس ذلك في حال مسارعة المؤشر في الصعود اكثر من الهبوط فليس من مصلحته اليوم تجاوز حاجز 10215 نقطة قبل الهدوء قبل اختراق 10090 نقطة حيث يقع في قناة فرعية صغيرة تتخذ من حاجز 10140 نقطة كقمة وخط 9743 نقطة كقاع يغلب عليها التصريف الاحترافي خاصة في الشركات ذات المكررات الربحية العالية، وتحويل المضاربة الى قطاع التأمين بدلا من الشركات الصغيرة ذات السمعة الجيدة في الأعوام السابقة حيث نرى عدم اتزان بعض شركات التأمين ما بين الصعود العنيف والهبوط القاسي ونتوقع ان تشهد بعض شركاته مضاربة عنيفة خلال الأيام الماضية، كما يلاحظ هروب السيولة الانتهازية الى الشركات الكبيرة ذات الأسعار الأقل وغالبا الى سهم الكهرباء وبعض الأسهم التي يتوقع ان تكون أكثر تأثيرا في المؤشر العام مستقبلا، مثل ينساب والمتقدمة واستبعاد أخرى مؤقتا مثل إعمار وكيان والذهاب الى الشركات التي لم تحتسب في المؤشر العام حتى الآن مثل المملكة وبترورابغ، وفي احسن الأحوال تذهب الى قطاع الاسمنت بهدف عدم التأثير على موقف المؤشر العام بشكل كبير بدليل ركود سهم دار الأركان بعد احتسابه في المؤشر العام، وهذه الملاحظات تعطي دلالة واضحة على ان السوق عبارة عن مضاربة بحتة ومازال في حالة انتظار وترقب لنتائج الأحداث والأخبار المتكررة التي ترد إليه، وتعتبر الفترة القادمة من اكثر الأوقات التي يشهد السوق خلالها ضغطًا قويًا من تلك الأخبار، فهناك احتمالية طرح سهم (زين) للتداول واكتتاب سهم بنك الإنماء وإعادة هيكلة السوق واحتساب مؤشراته في نهاية الشهر القادم وموعد الجمعية العمومية لشركة سابك ودخول تراجع الأسواق العالمية كحالة جديدة ارتبط بها السوق المحلي مؤخرا إضافة الى الشائعات اليومية التي يطلقها المنادون بهبوط السوق في الفترة المقبلة اكثر من المتفائلين.
من المنتظر ان يدخل السوق اليوم السبت وهو يملك خط دعم اول عند مستوى 9909 نقاط ثم خط دعم ثانيا عند مستوى 9716 نقطة ثم 9545 نقطة، ويملك نقاط مقاومة أولى عند مستوى 10100 نقطة وخط مقاومة ثانيا عند مستوى 10215 نقطة وخط مقاومة ثالثا عند مستوى 10333 نقطة.

فارس العرب · 03-08-2008, 06:30 AM

[عزيزي الزائر يتوجب عليك التسجيل للمشاهدة الرابطللتسجيل اضغط هنا]

تقرير اقتصادي: 4 عوامل تقود السوق للطمأنينة

عكاظ - جدة
توقع تقرير اقتصادي ان يشهد سوق الأسهم الأسبوع الحالي تذبذبات منخفضة في المؤشر اضافة الى ارتفاع تدريجي مؤكدًا ان التراجع غير وارد في الوقت الحالي.
وأرجع التقرير الصادر عن مركز بخيت للاستشارات المالية عوامل الطمأنينة لسوق الأسهم بارتفاع مستويات النفط لأسعار قياسية اضافة الى النظرة التفاؤلية حول ربحية الشركات المستقبلية وخصوصا البتروكيماوية وكذلك الفرص التوسعية للشركات في ظل امكاناتها سواء من حيث الاستحواذ او نمو الطلب على منتجاتها. اضافة الى دور السيولة في المستقبل في تحديد اتجاهات السوق والبحث عن الفرص الاستثمارية الأفضل. وعلل التقرير الهبوط الذي حدث الاسبوع الماضي بالميل في السوق المحلي للتأثر بالعوامل الاقتصادية والسياسية في العالم والتي تؤثر على السوق من خلال الضعف في قيم التداول.

أدوات الموضوع
مشاهدة صفحة طباعة الموضوع أرسل هذا الموضوع إلى صديق
طرق مشاهدة الموضوع
العرض العادي الانتقال إلى العرض المتطور الانتقال إلى العرض الشجري