تغطية اكتتاب كيان والسيطرة على التضخم تكبحان الاتجاه الهابط للمؤشر

تحليل: عبدالله كاتب
مع نهاية تداولات امس الاول الاربعاء والذي اقفل على ارتفاع طفيف جدا بواقع ست نقاط تقريبا الامر الذي يؤكد حالة الحيرة التي وقع فيها السوق جراء بعض الاوضاع المتباينة من ايجابية وسلبية اضافة الى الغموض في معرفة اتجاه الهيئة نحو طرح اكتتاب جبل عمر وتخوف المتداولين من صدور اعلان اخر يخلق مزيدا من الضغوطات على اسعار الاسهم والمؤشر بشكل عام ويزيد الامور تعقيدا . مع انتهاء اكتتاب كيان والتغطية العجيبة التي ظهرت في اخر يوم من ايام الاكتتاب وظهرت معها بعض الامور التي تحتاج الى تفسيرات عديدة سواء من الشركة نفسها او من مدير الاكتتاب حول ماذا كانت تلك التغطية مفتعلة ام نتيجة اوضاع طبيعية جدا تحددها معايير العرض والطلب . لكن مع تجاهل اسباب التغطية ، فان الامور اتجهت الى الايجابية النسبية وتحسن الاحوال النفسية للسوق هذا بالاضافة الى ظهور بعض المؤشرات الايجابية التي من شأنها ان تجعل الامور مستقرة بعض الشيء ومنها صدور البيانات الاقتصادية التي دلت على ارتفاع طفيف بمؤشرات التضخم وبالشكل الذي جعل مؤسسة النقد تحدد الاوضاع بأنها تحت السيطرة ولا تستدعي احداث أي تغييرات محتملة في اسعار الفائدة الحالية وقد ظهر اثر ذلك الاعلان ايجابيا على اسعار البنوك التي تفاعلت مع الخبر بصورة ايجابية خصوصا بنك سامبا الذي تفاعل مع ظهور ذلك الخبر وتنفيذ صفقة كبيرة عليه نتج عنها اقفال السوق والسهم مرتفعا .
ظهور اعلان موافقة هيئة سوق المال على طرح اكتتاب جبل عمر اضافة الى 7 شركات تأمين قد لايؤثر كثيرا في استقرار اوضاع السوق حيث ان معظم اسعار الشركات بقيعان منخفضة وقريبة جدا من مستويات دعم تاريخي لها . لكن لانستبعد ان يستغل صدور خبر الاكتتابات لإحداث موجة هابطة محدودة تعيد اختبار نقاط دعم قرب مستويات السبعة الاف نقطة وربما يتم كسر حاجز السبعة الاف .
ومما سبق نستطيع ان نستنتج ان الامور وبفعل تباين البيانات قد خلق نمط الحيرة الذي لمسنا جميعا مرور حالة السوق به . لكن الشيء الذي يمكن ان يبعث على الارتياح ، هو ان تأثير اكتتاب جبل عمر سيكون محدودا لعدة اسباب واعتبارات منها ان الخبر متوقع صدوره بين لحظة واخرى وهو ما حدث فعلا وطالما ان السوق مستعد نفسيا وماليا لاستقبال هذا الخبر فهو ما نتوقع ان يكون الاثر محدودا جدا هذا بالاضافة الى رد الفعل القوي من تغطية اكتتاب كيان في حدود 4 مرات مع بقاء مستويات السيولة في مستوياتها المعتادة الامر الذي يؤكد ايضا ان السيولة التي يحتاجها الاكتتاب ستكون متوفرة ولن تحتاج الى اجراء ضغوطات عنيفة في الوقت الحالي .
من الناحية الفنية نلاحظ ان المؤشر العام قد اقفل بنقطة تمثل نمط حيرة قد يمتد لاسبوع اخر سيخضع خلالها المؤشر العام للتعرض للمزيد من ضغوطات المضاربة وعدم استقرار الاسعار لكنه في النفس الوقت سيكون فرصة جيدة للتجميع الهادئ من المحافظ الكبيرة انتظارا لاي اشارة ايجابية للانطلاق مرة اخرى لمناطق الثمانية الاف نقطة . ويعزز من مثل ذلك التوجه التقاطع الايجابي لمتوسطي 7 و14 يوما لكنه تقاطع افقي يميل كثيرا الى استمرار المسار الافقي ويوضح ذلك مسار خط الماكد السريع فوق البطيء بصورة افقية. مؤشر الاستوكاستيك البطيء اعطى اشارة ايجابية نحو الصعود لكن ذلك مرهون بتقلص حدة المضاربات واستقرار الاسعار عند مستويات مرتفعة تحققها وتخترق فيها مقاومات مهمة تعبر بصور جلية رغبة المتداولين الى الوصول لمناطق الثمانية الاف نقطة . اختراق نقطة 7486 ثم 7560نقطة والاغلاق فوقها الاسبوع القادم يؤكد في الحقيقة المسار الصاعد لكن الوصول لنقطة 7860 نقطة والاغلاق فوق تلك النقطة اغلاقا اسبوعيا سيكون امرا بالغ الاهمية ويؤكد بصورة كبيرة جدا الوصول الى الثمانية الاف نقطة ، بيد ان الارتداد من تلك النقطة او التي قبلها سيخلق اوضاعا سلبية شديدة ستتجه لامحالة بالمؤشر الى مناطق اقل من السبعة الاف واختبار نقطة 6767 نقطة وهو ما يجب مراقبة اداء المؤشر وفقا لمسار المؤشر للنقاط التي اشرنا اليها . السيناريو المتوقع خلال الاسبوع القادم ان يتعرض المؤشر لانخفاض بداية الاسبوع وعدم قدرته على اختراق نقطة 7480 والارتداد منها لاختبار نقاط دعم قد تلامس 7040 نقطة ويعاود منها الانطلاق الى المقاومات المرتفعة الواقعة عند النقاط الموضحة آنفا.

رئيس هيئة السوق لـ«عكاظ» : نظام التداول الجديد خلال أسابيع
لم نطرح جبل عمر لصناديق الاستثمار تشجيعا للمكتتبين الأفراد

حزام العتيبي (الرياض)
اكد رئيس هيئة السوق المالية الامين العام للمجلس الاقتصادي الاعلى الدكتور عبدالرحمن بن عبدالعزيز التويجري لـ”عكاظ” ردا على مايثار حاليا من عدم اشراك الصناديق الاستثمارية في اكتتاب جبل عمر ان الامر بكل بساطة هو حماية للمكتتبين الافراد الذين خصصت لهم الاكتتابات الاولية بدون علاوة الاصدار بسعر عشرة ريالات للسهم ، معتبرا ان اعتماد الهيئة لنظام (بناء الاوامر )او مايسمى book building امر خاص بتحديد علاوات الاصدار حيث تقوم الشركات الموافق على طرح اكتتاب اسهمها بعلاوة اصدار بعرض ذلك على الصناديق الاستثمارية التي تدرس الامر وتمحصه ماليا ومن ثم تتقدم بسعرها لعلاوة الاصدار وعلى ضوئها يتم تحديد ذلك عن طريق العرض والطلب وتحديد السعر وبناء الاوامر اما مايتعلق بالشركات التي تطرح لاول مرة وبدون علاوة اصدار فلايطبق عليها شيء من ذلك ولايحق لصناديق الاستثمار الاكتتاب فيها معتبرا ان الامر تم اعتماده لكل الشركات التي سوف تطرح بعلاوة اصدار كما تم في الانابيب الفخارية ، وعن مايتعلق بالبدء بنظام تداول الجديد اوضح التويجري انهم يقومون مع الشركة المنفذة بالاختبارات النهائية وسيتم انجاز ذلك خلال الاسابيع المقبلة.

الحالة النفسية السلبية تسيطر على توجهات المستثمرين والمضاربة تستحوذ على تداولات السوق

- - 24/04/1428هـ
سيطرت الحالة النفسية السلبية على توجهات المستثمرين خلال هذا الأسبوع لتدفع بالسوق نحو التراجع من جديد، حيث انخفضت قيمة المؤشر العام إلى دون مستوى 7300 نقطة خلال تعاملات منتصف الأسبوع، واللافت أن هذه التراجعات تركزت في أسهم شركات استثمارية تتبع قطاعات رئيسية في السوق مثل البنوك والاتصالات والأسمنت، إضافة للشركة القيادية "سابك" التي يبدو أنها تأثرت بحالة التردد التي سادت أوساط المستثمرين حيال الاكتتاب في أسهم "كيان" قبل أن تتم التغطية بنحو خمس مرات في اليوم الأخير من الاكتتاب.
في المقابل، فإن أسهم الشركات الصغرى التي اكتسبت دوماً صفة المضاربة في تعاملاتها استطاعت أن تحقق أداء إيجابيا نسبيا على خلاف ما هو معتاد لأداء هذه الأسهم عندما يتراجع السوق، في إشارة واضحة إلى إلحاح بعض المضاربين على محاولة إقناع صغار المتعاملين بأداء هذه الأسهم للزج بهم من جديد نحو مضاربات يعود لها السبب الرئيسي في خسائر شريحة كبيرة من المتعاملين في السابق. يذكر أن "مؤشر بخيت للأسهم الصغرى" سجل ارتفاعاً هذا الأسبوع بنسبة 3 في المائة واستحوذ على 46 في المائة من إجمالي قيمة تداول السوق، في حين أن "مؤشر بخيت للأسهم الكبرى" سجل تراجعاً نسبته 2 في المائة واستحوذ على 5 في المائة من إجمالي قيمة تداول السوق.
وفيما يتعلق بأهم أخبار السوق, فقد بدأ التداول على سهي شركتي التأمين "ملاذ" و "ميدغلف" واستطاعت أن تنهيا أداءهما هذا الأسبوع بارتفاع بلغت نسبته 333 في المائة و220 في المائة على التوالي مقارنةً بسعر اكتتابها البالغ عشرة ريالات، مما سيعزز من جاذبية الاكتتابات الأولية مستقبلاً.
من جهة أخرى، انخفضت أسعار النفط هذا الأسبوع متأثرة بتحسن مستويات مخزون النفط الأمريكي. حيث أغلق سعر برميل نفط غرب تكساس يوم أمس الثلاثاء 8 أيار (مــايـو) مسجلاً 62.2 دولار بانخفاض قدره 2.2 دولار أو ما نسبته 3.4 في المائة عن سعره قبل أسبوع.
هذا وقد أغلق "مؤشر تداول لجميع الأسهم" أداء الأسبوع مسجلاً 7394.50 نقطة بانخفاض نسبته 1.8 في المائة عن إغلاق الأسبوع الماضي. وبذلك يكون المؤشر قد انخفض بنسبة 6.8 في المائة منذ بداية العام، وقد ارتفعت خلال الأسبوع أسعار أسهم 31 شركة، فيما تراجعت أسعار أسهم 53 شركة. وبالنسبة لأداء الشركات القيادية فقد جاء أدائها سلبياً باستثناء الارتفاع الوحيد لسهم "سامبا" بنسبة 1.5 في المائة.
أما بالنسبة لقيمة التداول السوقي فقد انخفضت هذا الأسبوع حيث بلغت 54.3 مليار ريال مقابل 66.6 مليار ريال للأسبوع الماضي. وقد استحوذت أسهم الشركات الصغرى على أعلى نسبة من التداول في السوق وبالأخص "شمس" التي استحوذت على 7 في المائة من إجمالي قيمة تداول السوق هذا الأسبوع.

توقعات الأسبوع المقبل

يلاحظ أن عمليات المضاربة باتت المسيطرة على معظم تعاملات السوق، ويرافقها ارتفاع لأسهم الشركات الصغرى، التي تسير باتجاه مغاير لاتجاه السوق، حيث تبلغ نسبة ارتفاع "مؤشر بخيت للأسهم الصغرى" منذ بداية العام نحو 38 في المائة في حين أن المؤشر العام للسوق تراجع بنسبة 7 في المائة للفترة ذاتها، وذلك يعكس نسبة الخطورة المتزايدة من تراجع تصحيحي مرتقب قد يؤثر في اتجاه السوق حال حدوثه.

من عجائب الأسهم: مواطن يشتري 3 ملايين سهم لمطابقة الشركة لاسم ابنته

- علي آل جبريل من الرياض - 24/04/1428هـ
كشف محلل مالي ضمن محاضرة قدمها البارحة الأولى في غرفة الرياض عن غرائب وطرائف تحدث في سوق الأسهم السعودية وتعكس في جزء منها التعامل وفق معطيات خاصة ومزاجية لا تستند إلى التحليل الفني أو قراءات القوائم المالية للشركة التي يتبعها السهم. وقال المحلل عبد الرحمن السماري في هذا الإطار إن متعاملا اشترى ثلاثة ملايين سهم في إحدى الشركات لسبب بسيط وهو أن اسم تلك الشركة مطابق لاسم ابنته.
وفي جانب ثان, ذكر السماري في الندوة التي نظمها مركز الاستثمار بالتعاون مع نادي خبراء المال والأعمال, أن الاقتصاد السعودي لم يتأثر بالهبوط الكبير الذي حدث لسوق الأسهم السعودية في شباط (فبرير) 2006، وبالتالي لا يمكن وصف ما حدث بـ "الانهيار" لأن الانهيار يؤثر في الاقتصاد والعملة ويسبب الكساد وهو ما لم يحدث في السعودية.
وحول رأيه في محللي سوق الأسهم في السعودية حاليا، قال السماري "أنا أقل من أن أصفهم وأقيمهم"، وزاد المحاضر بقوله إن المتعامل في السوق يجب أن يثقف نفسه ويبني قراراته وفقا لقناعاته ولا يعتمد كليا على آراء المحللين.