بعد تباين أرباح الشركات القيادية
مؤشر الأسهم يختبر استمرار المسار الصاعد الاسبوع القادم عند 7850 نقطة

تحليل: عبدالله كاتب
اعلنت اغلب الشركات نتائجها الفصلية للربع الاول من هذا العام. وجاءت هذه النتائج متفاوتة بين السلبية والايجابية, وانعكس ذلك التباين في التوقعات على المؤشر العام الذي وقع بنمط حيرة لم يستطع حتى امس الاول تحديد الاتجاه الذي سيكون عليه الايام المقبلة
ومع ظهور نتائج سابك التي فاقت بايجابيتها اكثر التوقعات تفاؤلا قفز سعر السهم فور افتتاح تداولات الاربعاء متخطيا نقاط مقاومة مهمة في سبيل تكوين قناة صاعدة جديدة ربما تستهدف اختراق نقاط مقاومة عنيفة سابقة لم تستطع الاغلاق فوقها وهو سعر 131 ريالا.
واذا استطاع السهم اختراق ذلك السعر فإن سعر 136 ريالا سيكون محطة قادمة له ويعكس بدوره السعر العادل للسهم.
وجاءت نتائج الاتصالات وسامبا الى حد ما سلبية لكنها ليست متشائمة حيث تأثرا جزئيا بأوضاع مختلفة منها تقلص العوائد الناتجة عن عمليات التداول مع ارتفاع واضح بالارباح التشغيلية.
اما بالنسبة الى شركة الاتصالات السعودية فقد وضح تأثير حدة المنافسة التي اثرت سلبا بايراداتها، لكن السؤال الذي يثير القلق حاليا هو أن تأثير شركة واحدة السوق مع كفاءة تشغيلية وامكانات اقل من شركة الاتصالات السعودية استطاعت أن تهز عرش التفرد والاحتكار اللذين كانت تتمتع به واصبح تسرب شريحة واضحة اقتطعت جزءا لابأس به من الكعكة الكبيرة التي كانت تنفرد بها شركة الاتصالات السعودية قد اثر تأثيرا بالغا بايرادات الشركة فماذا سيكون عليه الوضع فيما لو اصبح ظهور الشركات الاخرى المتنافسة على ارض الواقع؟ اليس لدى الشركة خطط للتوسع الخارجي والدخول بشراكات استراتيجية بالاسواق الخارجية؟ اسئلة عديدة تنتظر الاجابة من مسؤولي الشركة.
الامر الاخير والاكثر اهمية والمتعلق بالافصاح والشفافية هو لماذا ارتفعت بعض الاسعار وخصوصا سابك قبل ظهور النتائج وكانت النتائج بالفعل تميل لصالح تلك الارتفاعات بينما انخفضت أسعار قياديات أخرى مثل الاتصالات قبل ظهور النتائج وكانت ايضا النتائج تميل بكفة انخفاض تلك الاسعار.
اما فيما يتعلق بالمؤشر العام الذي وقع معظم ايام التداول تحت طائلة انخفاضات حادة اثارت مخاوف عديدة من امكانية هبوطه الى مستويات اقل، وذلك استنادا الى أمور عديدة تميل لصالح هذا الاعتقاد ومنها تحديد موعد اكتتاب شركة كيان الذي يمثل بمفرده مجموعة اكتتابات لما تمثله كمية الاسهم المطروحة للاكتتاب والمقدرة بمايقارب ستمائة وخمسين مليون سهم تقريبا وبقيمة اسمية تقارب العشرة ريالا فمثل هذا الوضع من شأنه ان يلقي بظلاله وقت الاكتتاب لمقابلة مايحتاجه من سيولة حيث سيحتاج الى كميات سيولة تقارب السبعة مليارات ريال.
والسؤال المطروح مسبقا ماذا سيكون الاثر فيما لو تم تحديد فترة التداول للسهم وطرحه فعليا للتداول. نعتقد ان الحاجة الان اصبحت اكثر من ذي قبل لانشاء سوق ثانوية تطرح بها الاسهم الجديدة لفترة من الوقت حتى تستقر اسعارها وحتى لاتؤثر سلبيا على اسهم الشركات الاخرى ومن ثم تنقل الى السوق الرئيسية خاصة ان السوق سيستقبل اكتتابات اخرى لاتقل بضخامتها عن هذا الاكتتاب ومنها مصرف الانماء وجبل عمر اضافة الى اكتتابات اخرى متوقعة.
وبظهور اعلانات أرباح شركة سابك الذي استقبله السوق ايجابيا وعكس حالة الهبوط المقرون بنمط حيرة ارتفعت بالمؤشر بأولى ساعات تداول الاربعاء لمستويات تقترب من المائة وثمانين نقطة تقريبا لم تصمد كثيرا لكنها حافظت على مستوياتها المرتفعة واقفلت ايجابيا بارتفاع 124.5 نقطة تقريبا.
وبنظرة سريعة على ما آلت اليه المؤشرات نجد ان سابك وبارتفاعها الذي حققته وحافظت على الاقفال فوق مستوى مقاومة اصبح دعما مهما لها وهو سعر 119.75 ريالا وعند مستوى 121.75 ريالا انما تعبر بصورة كبيرة لتحفزها لاختبار مقاومة اخرى اكثر اهمية بالنسبة لسهمها وللسوق وهو سعر 125 ريالا واقفالها فوق هذا السعر او قريبا منه وبكميات تداول جيدة سيحقق استقرارا نوعيا ونسبيا للسوق لمعظم ايام الاسبوع القادم. واذا مارغب الصناع في المحافظة على استمرار المسار الصاعد فان أي اغلاق دون حاجز 120 ريالا سيعتبر سلبيا ولا يساعد ابدا في استمرار المسار الصاعد ويعتبر من وجهة نظر فنية أي ارتفاعات تتحقق لاترقى الى ارتفاعات سابقة لها انما هي قمم هابطة بمسار هابط. وكذلك السوق وجميع الاسهم تقريبا. لذلك من المهم جدا ان نرى اغلاقا فوق حاجز 124 ريالا كمرحلة اولى يتلوها اختراق 125 ريالا لكي نطمئن الى حقيقة المسار الصاعد.
ارتفاعات الاربعاء وبرغم ايجابيتها المحدودة لم تعط اطمئنانا واضحا الى استمرار المسار الصاعد فهناك نقاط للمؤشر ينبغي تجاوزها فيوم السبت ستكون هناك نقطتا دعم مهمتين اولاهما عند 7413 والاخرى عند 7380 نقطة وكسر الاخيرة تعبير واضح عن استمرار السوق بنمط حيرة يؤدي الى استمرار المسار الهابط. اما نقاط المقاومة التي يجب تجاوزها فهي نقطة 7580 ثم 7666 والاغلاق فوق هذه النقطة سيكون نقطة اختبار حقيقية لاستمرار المسار الصاعد اذ سيختبر نقطة عنيفة تقع عند 7850 نقطة وهذه اهم نقطة مقاومة والاغلاق فوقها اشارة قوية للصعود مرة اخرى لمستويات الثمانية آلاف نقطة.
اما من ناحية الاسهم المضاربية بالقطاعات الاخرى فنجد انها تعرضت في معظمها لحركة تصحيح سعرية شاملة واصبحت تقريبا بمناطق سعرية متدنية وعند مستويات التشبع البيعي لكنها ستكون عرضة لحركة مضاربات حادة حتى تستطيع الوصول لمستويات مقاومة محددة تستدعي دائما مراقبة مؤشرات المقاومة النسبية ومؤشرات تدفق السيولة بمختلف الفواصل الزمنية.

بعد محاولات متعددة للصمود فوق مستوى الحاجز النفسي 7500نقطة
المؤشر الرئيسي ينهي دون مستوى 7847بعد خسارة 303نقاط

كتب - عبد العزيز حمود الصعيدي:
تعرضت سوق الأسهم خلال الأسبوع الماضي لموجات متباينة نتج عنها أن اقفل المؤشر الرئيسي على خسارة 303نقاط كمحصلة نهائية، في تعاملات انتابها كثير من التخبط والعشوائية بين كثير من المتعاملين الذين فقدوا أي توجه والكثير من الثقة في السوق، خاصة بعد أن انزلق المؤشر 440نقطة السبت الماضي، تبعه ارتفاع هامشي بنحو 111نقطة، عززها يوم الاثنين الماضي بنحو 39نقطة ليعاود الانتكاسة ويتنازل عن 137نقطة يوم الثلاثاء، تقريبا ما كسبه خلال اليومين السابقين، وبهذا أتت محصلة الأيام الثلاثة الأولى من التداولات بخسارة 427نقطة، ولكن النتائج الإيجابية لشركة سابك أعادت بعضا من الثقة إلى السوق وكسب المؤشر هامشيا بنحو 124نقطة، وهو أمر طيب، خاصة بعد أن وصل مستوى الثقة لدى المتعاملين في السوق إلى مراحل متدنية جدا.
المؤسف أنه لا يوجد مقياس أو معيار دقيق لتقييم ثقة المتعاملين في السوق، وكل ما يتم هو اجتهادات شخصية، فمن ملاحظاتي وسؤالي لكثير من المتعاملين في السوق، جاءت الإجابات على النحو التالي: "السوق ما فيه خير" و "الأفضل الخروج والمحافظة على ما تبقى من رأس المال" و "العقار أو أي استثمار آخر أحسن بكثير من الأسهم"، وفي هذه الإجابات إشارة قوية، حسب يقيني، إلى تدنى ثقة المتعاملين في سوق الأسهم السعودية.

ويرى بعض المراقبين والمحللين المحايدين أنه إذا لم يتم ضبط أداء السوق من قبل هيئة سوق المال ومؤسسة النقد فإن السوق سوف تفقد زخمها وجاذبيتها وتصبح مرتعا للشائعات.

وأنهى المؤشر الرئيسي تعاملات الأسبوع الماضي على 7486.85نقطة، انخفاضا من 7789.76، وبهذا خسر المؤشر الرئيسي 302.91، تمثل نسبة 3.89في المائة، والأمل أن تواصل السوق أداءها الجيد خلال الأسبوع المقبل وتدعم المكاسب التي حققتها الأربعاء، سيما وأن أسعار كثير من الأسهم بات جاذبا، وإلى حد كبير.

وتبعا لتراجع السوق خلال الأسبوع الماضي، انخفضت جميع مؤشرات أداء السوق، وتقلصت معها كميات الأسهم المتبادلة إلى 1.07مليار سهم من 1.67مليار، انكمش على إثرها حجم المبالغ المدورة إلى 47.34مليار ريال انخفاضا من 80.84ملياراً، أي بنسبة 41.44في المائة، نفذت عبر 1.32مليون صفقة مقارنة بنحو 1.91مليون خلال الأسبوع الماضي.

وجرى تداول أسهم 86من أصل 88شركة مدرجة في السوق، بعد تعليق التعامل على سهمي أنعام وبيشة الزراعية، ارتفع منها 6، وانخفض 79، ولم يطرأ تغيير على سهم اسمنت الجنوبية، وفي هذا ما يؤكد أن السوق كانت في حالات هروب مكثف خاصة بداية الأسبوع، على عكس ما حدث الأربعاء الماضي الذي كان مرحلة تجميع واضحة أو لتغطية محافظ انخفضت كمياتها بعد البيع السبت الماضي بسبب الأسعار المتدنية التي وصلت إليها أسعار بعض الأسهم.

تصدر الشركات المرتفعة كل من الخزف، البريطاني، واللجين بنسب هامشية لم تتجاوز 3في المائة، فكسب سهم الخزف بنسبة 2.71في المائة، تبعه البريطاني بنسبة 1.24في المائة، وأضاف سهم لجين 1.00في المائة.

وبرز بين الأكثر نشاطا من حيث الكميات المتداولة الغذائية التي استحوذت على نصيب الأسد بكمية قاربت 81مليون سهم من إجمالي الأسهم المنفذة، أي ما نسبته 6.11في المائة من إجمالي الأسهم المنفذة خلال الأسبوع، وأغلق سهمها على 49ريالاً، فسهم الجوف الزراعية الذي نفذ عليه نحو 50مليون سهم وأغلق على 44.50ريالاً.

تصدر الشركات الخاسرة خلال الأسبوع الماضي سهم الجوف الزراعية التي انزلق سهمها بنسبة 26.40في المائة، فسهم تبوك الزراعية التي خسر سهمها نسبة 22.40في المائة وأغلق على 50.25ريالاً.